秋糖遇冷，白酒股却逆市“防寒”： 皇台酒业周涨近25%，贵州茅台重夺“股王”宝座丨酒市周报

来源：东方财富网

近期市场调整，食品饮料板块防御属性显现。本周，Wind白酒指数上涨2.63%，反弹幅度较大，多只白酒股周涨幅超过5%。其中，贵州茅台以1329元/股重回A股第一高价股宝座。皇台酒业周涨24.72%，周末紧急发布股票交易异常波动公告。

本周，A股三大股指集体回调，防御性较强的白酒板块逆市上涨，截至10月16日收盘，Wind白酒指数周涨2.63%，以42480.12点报收。板块内，皇台酒业周涨24.72%，涨幅巨大；金种子酒周涨幅同样高达15.01%，表现不俗；另外，今世缘和贵州茅台周涨幅也超过5%。

本周大涨24.72%后，皇台酒业周五晚间发布股票交易异常波动公告，公告显示，经公司核实，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

在白酒反弹的同时，前期累计涨幅较大的黄酒板块出现巨幅调整，会稽山和古越龙山周跌幅均超过20%，而金枫酒业周跌幅也达到12.62%。

业内人士指出，黄酒公司虽然与白酒大商完成签约、渠道完成铺货，但黄酒消费根基依旧集中在江浙沪，省外市场尚未形成大规模终端开瓶与复购，渠道签约不等于终端动销兑现。而双节实际动销数据没有达到前期市场乐观假设，成为本轮股价回调的导火索。

不过，从秋糖会展会来看，露酒养生酒首设专区、黄酒与新酒饮参展扩容，低度健康化成为本届秋糖会亮点。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，近期，秋糖会在南京举办，华创证券参会后表示，此次秋糖会参展商虽超过3500家，但较2025年秋糖的4027家继续下滑，远不及今年成都春糖的6500多家。值得关注的是，头部名酒继春糖后再度缺席酒店展，随酒协赴武汉参加同期酒博会。

另外，本届秋糖会主会场论坛活动较春糖减少，酒类专题寥寥。而经销商以老客为主，选品观望、几无现场打款，人气约为去年三分之一，氛围较往届整体平淡。

华创证券进一步指出，结合秋糖期间渠道反馈，行业整体判断较节前变化不大，但情绪边际走弱，一是价盘进一步下移，五粮液普五批价由节前的770元～780元回落至760元，渠道利润偏弱、信心修复仍需时间；二是终端回款情绪很弱，多数酒企单三季度回款同比下滑、普遍未向渠道超额压货，此前寄予低基数转正预期的基地型次高端酒企9月以来动销与回款环比前两月走弱，增速较上半年边际降档。好的方面在于终端烟酒店库存已降至偏低水位，经销商环节库存仍需去化，但同比、环比均边际去化。

国盛证券分析表示，本周白酒板块防御属性显著，当下白酒板块有望迎来基本面筑底企稳、估值与筹码底和防御风格受益三重共振。基本面层面，动销企稳弱修复、渠道库存强去化、酒企报表再出清，展望未来，后续环比改善有望逐步兑现、2027年春节旺季修复有望率先确认；估值与持仓处于历史低位，2026年2季度以来筹码结构出现大幅改善；市场风偏下降、防御属性强化下，白酒低位优质资产配置价值持续凸显。

（文章来源：每日经济新闻）