券商晨会精华：DeepSeek更新V4.1 Flash，编程与Agent任务性价比提升

来源：东方财富网

昨日，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，深成指午后再度翻红，创业板指跌幅有所收窄，此前一度跌超2%，科创50指数跌幅超2%。沪深两市成交额1.44万亿。盘面上，人形机器人、银行、低空经济、PCB、电力等板块表现活跃。下跌方面，农业板块震荡走弱。截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.13%，创业板指跌0.94%。

中信建投认为，DeepSeek更新V4.1 Flash，编程与Agent任务性价比提升；中金公司认为，AI能力更进一步，Muse事务执行的路径基本跑通；银河证券认为，继续维持杠铃策略。

中信建投：DeepSeek更新V4.1 Flash，编程与Agent任务性价比提升

近日，DeepSeek更新V4.1 Flash，DeepSWE由74.2%升至77.0%，API价格不变，并开放搜索与抓取接口。在三方测评中，新版在Pi框架high档位下全部通过隐藏测试，平均每任务费用0.045美元，较同表GPT-5.6 Sol medium档位低77.7%。此外，智谱发布法律专用模型，阶跃披露长程Agent训练方案。国产模型能力、调用成本和工具配套改善，有望推动企业工作流应用与推理需求增长，建议关注企业级AI应用、算力服务及国产芯片和超节点。

中金公司：AI能力更进一步，Muse事务执行的路径基本跑通

本轮以Muse为代表的AI Agent，影响深度明显超越上一代AI chatbot；以旅游场景为例，AI能力从灵感产生延伸至行程规划、产品预订全链路，已经达到基本可完整执行跑通的水平；Muse公允筛选，较少优先选中OTA平台广告位房源，对OTA原生推荐排序的酒店不存在明显偏好；供应链仍是OTA壁垒：当供给结构差异较大（如Airbnb以非标住宿为主），Agent难以高效比价。实测中，Agent仍存在问题，浏览器自动化操作存在天然局限，验证码拦截等问题会阻碍任务顺利执行。

银河证券：继续维持杠铃策略

伴随新质生产力释放效能，高质量发展成果不断兑现，中国优质权益资产的长期投资价值将持续显现。韧性的结构性体现上，关注“杠铃”策略：一端布局新质生产力驱动的科技成长赛道，另一端配置红利底仓，同时以政策预期为线索把握修复机会。

（文章来源：财联社）