周小川：AI领域投入失败或引发金融风险 需前置布局政策预案

21世纪经济报道记者张欣 上海报道

“对于技术演进，我们无疑会面临部分投资失败部分投资成功的局面，但考虑到如今有如此巨额的资金流向人工智能及相关基础设施，一旦其中一部分失败，就可能引发金融动荡，并酿成危机，这就需要采取大规模的行动来支撑经济，并对部分金融机构实施救助。因此，我们应当开展研究并做好预案，在政策工具箱中储备相应的政策工具，以应对这类动荡和影响。”

10月20日，中国人民银行原行长周小川在2026外滩年会圆桌会议“AI与生产率革命技术跃迁下的宏观冲击”上，围绕 AI生产率红利、国际治理与金融风险发表相关观点，上述是他重点强调的判断。

本轮对话中，周小川先对AI产业分层进行梳理，将赛道划分为大模型与算力基础设施、AI应用、半导体电力液冷等为AI提供支撑的行业，他判断生产率提升主要来自应用层，如轻量化模型、模型蒸馏，同时大模型迭代、AI相关的半导体行业、大型仿真模型等路线同样值得关注。市场资金正大量投向数据中心建设，但未来AI业务对算力中心的依赖程度仍存在不确定性。

谈及全球AI治理合作，周小川称AI对经济社会结构影响深远，国际层面已经形成开展治理协作的共识。中美双方已就搭建AI管理机制形成共识，但AI技术更新速度快，各国政府建立治理框架难度较高。现阶段可推进三项合作方向：控制AI军事用途、打击黑客攻击和欺诈者、保护个人隐私。至于AI对就业结构、收入分配、社会结构的影响，目前尚未形成统一认知，仍需要持续观察。

他特别强调两大重要建议。首先，AI技术普及会重塑全球供需格局与产业结构，金融体系应当充分发挥价格机制的调节作用，以此应对全球平衡的变化。“或许我们不应过于依赖行政手段来防范相关影响，而是应让价格调整来反映正在发生的结构变化，以及我们应采取何种应对方式以适应新的结构。”他表示。

其次，技术创新伴随部分投资失败情况，当前海量资本持续涌入人工智能及相关基础设施建设，部分项目出现投资失利，可能引发危机，极端情形下需要出台稳定经济的救助举措，相关部门要提前布局风险应对方案。