英国央行11月加息概率飙至98%！

金融时报

2026-10-22 17:06

来源：金融时报

国际能源市场的波动，正在改写全球更多央行的货币政策预期。在美联储、欧洲央行、日本央行相继加息的背景下，英国央行也站在了货币政策转向的关键“路口”。

当地时间10月21日，英国国家统计局公布的数据显示，受燃油价格上涨等因素影响，英国9月消费者价格指数（CPI）同比涨幅由8月的3.1%升至3.5%，为2025年10月以来最高水平。

数据显示，剔除能源、食品、酒精和烟草价格后的核心CPI同比涨幅由8月的2.6%升至2.8%，服务价格同比涨幅由3.4%升至3.7%，显示通胀压力有所加大。

该数据公布后，货币市场利率期货定价显示，市场预计英国央行11月5日加息25个基点至4%的概率升至98%，多数交易员还押注12月将再加息25个基点。

如果英国央行11月如期加息，这将是其自2023年8月以来时隔三年多的首次加息。

2021年末至2023年8月，在全球通胀飙升、能源和食品价格大幅上涨的背景下，英国央行将基准利率从0.1%大幅上调至5.25%。2024年8月至2025年12月，随着通胀逐步回落，英国央行转向降息，将基准利率逐步下调至3.75%。今年以来，英国央行一直维持利率不变。

市场分析人士指出，近期通胀反弹，几乎抹去了英国在春季取得的部分通胀回落成果。与此同时，服务业通胀近几个月有所加速，引发了市场对第二轮通胀效应的担忧。

所谓第二轮通胀效应，是指能源价格上涨带来的初始成本冲击，进一步传导至工资、运输、餐饮及其他服务价格，使通胀变得更加持久。如果企业持续将成本上涨转嫁给消费者，工资增长又进一步推高服务价格，通胀就可能更难回落。

英国是净能源进口国，即能源进口总量超过出口总量，对国际能源价格波动较为敏感。

与2月底中东冲突爆发前相比，当前国际油价已大幅上涨：布伦特原油价格从冲突前每桶约74美元升至108美元附近，累计涨幅约46%；美国WTI原油则从每桶约69美元升至97美元附近，涨幅约41%。

英国央行此前警告，能源价格长期处于高位可能加大其向其他商品和服务价格传导的压力，增加通胀持续高于目标水平的风险。对英国央行而言，关键在于判断能源冲击是否会进一步演变为持续性的国内通胀压力。

不过，98%的概率并不意味着其加息已成定局。回顾历史，英国央行也曾有过“不按常理出牌”的例子。最终是否加息，仍取决于英国央行对通胀、经济增长和就业形势的综合判断。11月5日的利率决议，将成为观察英国货币政策走向的重要窗口。