买方投顾转型，最新动态曝光！

来源：券商中国

买方投顾转型走到2026年，已从理念探讨进入落地攻坚期。

盘点多家券商今年以来成果会发现，随着转型深入，经营成效已逐渐显现，尤其是一些头部机构，买方投顾保有规模实现快速扩张。规模之外，持有时长、复投率等衡量客户体验的指标，也有长足进步。

规模和质量的提升之外，2026年买方投顾转型实践还有三条线索值得关注：对应不同客群、场景与策略线，产品体系和服务模式持续丰富；AI正逐步从“单点工具辅助”转向“全链路业务重构”；企业家客群的竞争焦点愈加强调跨条线组织能力。这些变化，共同勾勒出券商财富管理从“卖产品”向“做配置、做陪伴”转变。

买方投顾转型经营成效渐显

佣金、两融利率的持续压降，使得传统零售业务收入持续承压，买方投顾转型早已成为券商的“必选动作”。从组织架构到商业模式，随着转型持续深入，经营成效正逐步显现。

结合2025年度和2026年半年度两期财报数据，头部券商及财富管理特色券商在客户数量、产品保有规模、买方投顾/基金投顾规模上都实现了较快增速。

比如中国银河证券买方投顾服务客户超70万人，其中ETF投顾服务客户资产突破700亿元、同比增长73%；招商证券“e招投”基金投顾累计签约客户10.13万户，产品保有规模85.92亿元较2025年末增长84.73%。中金财富也于近期披露，截至三季度末，中金财富客户账户资产总值突破6万亿元，买方投顾保有规模突破1800亿元，产品保有规模超5500亿元，保持连续多年增长。

不仅是量的增长，质也在提升。转型有没有成效，行业普遍的衡量标准是看客户拿不拿得住、有没有赚到钱，越来越多的机构开始“晒”平均持有天数、复投率、盈利占比等指标。

如申万宏源半年报披露，基金投顾客户平均使用投顾服务时间超过1700天；东方证券上半年基金投顾客户复投率为76.8%；中金财富于2019年推出的“中国50”专户客户留存率、追加率长期保持在较高水平，平均持有时长接近3年。

买方投顾业务规模的快速扩充，离不开机构多年来的深耕经营。其中，扎实的投研实力与以客户为中心的资产配置理念，被视为构成买方投顾专业能力的核心支撑。近年来，券商对这两方面发力颇多。

投研方面，华安证券、平安证券等券商组建了独立的投研团队，申万宏源等机构则推动投研能力下沉一线，建立分析师与投顾共建内容、共做服务的协同机制；中金财富早在20年前即着手构建了对标国际水准的产品投研体系，目前团队规模约300人。

配置理念上，买方投顾转型更加强调机构要和客户的利益绑定。中金财富“成绩单”即是一个鲜明例证。其于2025年提出了“5A配置模型”即从客户偏好、资产配置、策略归因、深挖超额、风险评估五个维度校准配置行为，力争为客户降低回撤幅度，护航客户长期持有体验。中金财富产品与解决方案总部负责人乔博称，“5A配置模型”为其在投研和配置层面确立了规范严谨的纪律。

从“千人一面”到“千人千面”成为行业普遍追求

从卖产品转变为做配置，也要求机构做好客户分层精细化管理。不同层级客户在服务内容、触达频率和产品配置方案上呈现出差异化需求，机构需基于客户资产规模、风险偏好、生命周期等维度进行精准分层，针对性地提供定制化服务，以满足客户个性化需求。

比如中金财富，目前已搭建起覆盖家庭客户、企业家与家族、上市公司及机构投资者、大众投资者的全客群经营矩阵。其中，面向刚进入市场的年轻投资者，中金财富以数字化投教和AI投顾输出专业陪伴，提升投资认知；面向有一定积累的投资者，财富顾问叠加数字化能力，陪伴投资者做出理性决策；面向资产丰厚的成熟投资者，财富顾问联动总部规划专家，通过“中国50”专户定制方案，深度陪伴等等。

整体来看，券商近两年最突出、最统一的动作是打造财富管理品牌。中金财富也是业内最早开启这一动作的机构之一，从2019年的“中国50”，发展至今已形成一套基于账户视角、追求长效价值、覆盖精细化客户需求的“微50”“公募50”“股票50”“ETF50”等买方投顾服务体系。日前，中金财富“50生态”新增三位成员：“企金50”“中国50畅享”“AI智投50”，分别面向机构客户、个人全账户服务与AI智能投顾三大场景，先于客户要求，考虑客户要求。

其他券商近年来也纷纷发力，从具体的品牌定位来看，各家选择的分层维度各有特色。比如中信证券“信100”财富管理品牌，是按照人生阶段拆分为“信聚（零钱管理）”“信盈（投资增值）”“信佑（保险及养老保障）”“信福（财富传承）”四大子品牌，覆盖全生命周期财富管理需求。中国银河证券将“财富星”投顾品牌、“金耀”资产配置品牌整合为“STAR财富解决方案”，覆盖证券投顾、资产配置、财富规划三大场景。

分层维度虽有不同，但本质都还是围绕市场变化和客户需求做文章。其中比较值得关注的是，针对客户“选品乱、分散假、目标散”问题，中金财富“中国50畅享”把单品、FOF、公募、私募装入同一账户，同一客户可设定多个独立目标规划，综合考虑服务投顾费和成分产品费用情况，将采取合理措施实现部分费用减免、抵扣安排。服务单元从“产品”转向“账户目标”，为行业提供了最新思考。

AI逐步嵌入财富管理的完整链条

在为客户打造“综合解决方案”过程中，AI的工具属性正“大放异彩”。传统买方投顾面临“个性化深度、规模化广度、服务质量一致性”的“不可能三角”，但借助AI，从客户洞察、投研辅助、智能投顾、交易执行到投后复盘，提质增效有了更多可能。2026年以来，行业在这方面的实践可谓百花齐放，AI逐步嵌入财富管理的完整链条。

从应用落点看，投顾端和对客端是两个进展比较集中的方向，前者重点在于让一线投顾的服务半径更大、效率更高。中金财富打造了多个智能体，其中“投顾助手智能体”覆盖服务准备、触达、复盘，并通过客户洞察、商机线索等人机协同智能体群提升组织效率；“财富投研智能体”引入中金点睛大模型，让AI成为投研团队的“超级外脑”；“财富数字员工智能体”则7×24小时围绕业务场景运转。

对客端的AI，像华泰证券、国泰海通等机构选择重构APP的交互，打造AI原生APP。据了解，中金财富APP也推进全链路AI优化，一方面持续深耕AI工具，让投资者有机会享有机构级的配置能力和智能交易服务，另一方面创新探索AI全场景渗透。

为了让专业的财富管理服务通过人工智能触达更多普通投资者，部分券商也选择将专业的买方投顾能力转化为普通投资者可使用的智能工具，强化专业陪伴，提升投资认知。如中金财富10月推出的“AI智投50”品牌也落在对客端，包含“AI选股”“AI诊股”“AI择时”“AI交易”四类服务，封装成普通投资者可以直接调用的工具。同时打造“对客智能体”，今年3月，中金财富首个自主研发的对客AI应用，“AI诊股类服务”上线，凭借辅助为客户提供短、中、长期投资研究的出色能力，上线半年以来收获了广泛的认可。兴业证券10月发布“知己理财APP”，以AI选品、AI择时、AI任务三项能力直接面向客户，CUI对话与GUI专业交易双通路并行。

企业家群体成财富管理新风口

充分受益于新质生产力企业上市带来的财富效应，企业家客群也正为财富管理打开业务边界。不过，相对普通投资者，企业家客群的财富管理需求往往更复杂，涵盖融资、股权管理、员工持股、家族传承等多元场景。因此，依托投行、投资、资管、财富、研究等内部资源，为企业家提供综合服务，也是2026年来券商财富管理转型的发展主线之一。

在2026年中金财富1018发布会上，中金财富客群发展总部执行负责人曹璐介绍，面向企业家与背后企业，中金财富既服务个人财富传承，也助力企业稳健发展，并借力股权激励、中金家办、财富规划等专家团队，联动投行、投资和研究等部门，提供企业综合服务、机构理财和公益规划等服务，集中金一家之力，切实服务实体经济。

中金财富“企金50”也是这一行业发展趋势在财富管理端的落地。依托“中金一家、双基六柱”的体系优势，“企金50”服务品牌构建机构客户专属的服务新生态，并以“安全性、流动性、达基率”重构机构财富的“可能三角”，通过“十五宫格”简化产品供给呈现方式，助力企业高效决策。

据中金财富客群发展总部机构理财业务负责人程乐东介绍，“企金50”不是单一产品，而是集合中金体系全部资源的企业服务新生态，让企业的每一份资金都能随时获得最合适的财富配置方案。

行业中也不乏类似实践，中国银河证券升级“星耀企业家办公室”服务，聚焦企业主及家族财富管理，提供跨境资产配置、企业出海支持与家族传承规划；中银证券依托中国银行集团全球化综合金融特色，为港股通上市企业打造标准化、线上化、体系化的ESOP（员工持股计划）综合服务模式，实现企业人才激励服务与员工个人财富管理服务的无缝衔接。

虽然各家券商的具体打法不同，但其实核心一致，即如何最大力度地调动各方资源，发挥好协同作用，实现综合金融服务商的转型。

值得一提的是，最近两年，证券行业并购重组潮涌，带来了资产规模、客户数量、业务资源等各方面的变化，为券商财富管理业务发展打开机遇。以中金公司为例，其吸收合并东兴证券、信达证券后，营业网点将从247家增至441家，零售客户从999万户突破至1500万户，未来业务发展有了更多的想象空间。

据悉，在前述中金财富1018发布会上，中金财富、东兴证券及信达证券的财富管理板块已首次公开一同亮相。

(CIS)