商务部称服务消费增速仍将快于商品消费，我国服务消费产业进入黄金发展期丨机会前瞻

来源：21财经雷达

摘要

商务部表态服务消费增速将持续快于商品消费，前三季度服务零售额同比增长5%，高出商品零售4个百分点。机构认为我国服务消费产业进入黄金发展期，看好酒店、景区、餐饮等细分投资方向。

引言

商务部：未来一段时期 服务消费增速预计仍将快于商品消费。据证券时报，商务部市场运行和消费促进司司长杨沐在国新办新闻发布会上表示，2025年我国人均GDP已接近1.4万美元，正处于消费需求从基本商品转向服务领域的关键转变期。当前文娱、旅游、演出、赛事等服务消费需求旺盛，成为消费新增长动力。今年前三季度，服务零售额同比增长5%，比商品零售额高出4个百分点，预计未来一段时期，商品消费增速将保持平稳增长，服务消费增速仍将快于商品消费。

另据央广网，服务消费逐渐成为扩内需的“主引擎”。在前三季度的消费数据中，服务消费的数据非常亮眼，服务零售额同比增长5.0%，增速快于商品零售额4个百分点。前三季度的旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类的零售额同比分别增长了10.7%和9.7%，假日消费的带动作用比较明显。据文化和旅游部数据中心测算，国庆假期国内出游人次和出游总花费，按可比口径同比分别增长了6.3%和4.3%。举办演唱会、音乐节等大型演出180场次，“跟着赛事去旅行”“跟着演出去旅行”正在成为假日出游的新风尚。

解读

消费市场涵盖商品零售和服务消费两大板块，服务消费包括旅游、餐饮、文化娱乐、体育等领域。

毕马威报告指出，消费是拉动经济增长的基础性力量，而服务消费则是衡量一个国家消费结构成熟度与经济发展质量的重要标尺。当居民基本物质需求得到满足后，消费重心便会从物质占有转向追求体验，从生存型消费迈向发展型、享受型消费。

（1）中国服务消费占比偏低，未来仍有提升空间

随着经济发展、生活品质提升以及人口结构变迁，中国居民的消费结构正在逐步从“生存型”向“发展型”转型，一个重要体现就是服务消费占比的提升。国家统计局数据显示，2025年服务消费占居民消费比例为46.1%，较2015年提升5 ppt，但仍然低于美国的68.9%（美国经济分析局）和日本的56.9%（日本内阁府），具备显著的提升空间。

中金公司指出，中国服务消费产业进入黄金发展期。随着居民生活水平的日益提升，消费需求从商品转向服务、从日常满足转向优质体验，刚需履约型的基础服务和消费升级型的体验式消费都有很大发展空间。该产业领域也将产生更多模式创新和龙头企业，进入黄金发展阶段。

（2）消费需求呈现修复迹象，国庆服务消费保持增长

9月社零同比增速回升，商社相关消费表现有所改善。国家统计局近期发布数据显示，1—9月份，社会消费品零售总额370001亿元，同比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额340574亿元，增长2.8%。9月份，社会消费品零售总额42433亿元，同比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额38792亿元，增长3.9%。

此外，国庆服务消费保持增长。据国家税务总局增值税发票数据，2026年国庆假期，全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长19.5%。据文化和旅游部数据中心测算，国庆节假期7天，全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径（日均）同比分别增长6.3%、4.3%。出游需求延续释放，但旅游花费增速低于人次增速，反映人均每次出游花费仍有压力，后续关注客流向消费金额及企业盈利的转化。

天风证券指出，9月商社相关消费品类表现改善，国庆旅游、住宿及餐饮服务消费保持增长，消费需求呈现一定修复迹象。

具体投资方向上行，

• 天风证券建议关注酒店、景区、餐饮及零售方向，重点跟踪酒店量价、景区客流及客单价、餐饮同店和零售终端销售变化，关注需求改善向企业收入、利润及现金流的传导。
• 中银国际建议关注有望受旅游出行消费需求复苏而实现业绩加速恢复的旅游综合服务标的，受益于商务和会展业复苏的标的；受益于商旅出行恢复的演艺、景区、酒店标的；餐饮消费代表标的；演艺演出产业链优质标的；免税消费相关的中国中免和王府井。

机构重点关注

1、长白山：沈白高铁持续释放交通红利，冰雪季客流表现亮眼，2026H1景区累计接待游客123.56万人次，同比增长19.14%；酒店业务收入同比增长27.3%，旅行社业务收入同比增长50.8%。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入2.77亿元，同比增长17.74%；归母净利润126.85万元，同比扭亏为盈。

2、三峡旅游：剥离辅业全面聚焦文旅主业，首艘省际游轮"长江行·揽月号"4月首航后载客率95.58%，第二艘极光号8月投运，省际游轮从单船验证逐步进入规模化贡献阶段。业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入4.14亿元，同比增长13.09%；归母净利润7955万元，同比增长25.04%。

3、小商品城：全球数贸中心市场板块持续招商，义支付跨境支付交易额同比+98%，Chinagoods平台持续升级，数贸履约生态加速构建。业绩方面，公司2026年前三季度实现营业收入153.19亿元，同比增长17.29%；归母净利润34.61亿元，同比增长0.09%。

参考研报来源：
天风证券－《社会服务行业：9月社零增速回升，国庆出游及服务消费保持增长－消费数据点评》－2026年10月21日
华龙证券－《零售社服行业：服务消费需求释放，服务零售实现较快增长－周报》－2026年10月21日
中金公司－《消费：中国服务消费产业进入黄金发展期》－2026年9月8日本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。