规模大增，资金热捧这类产品

来源：上海证券报

随着基金三季报的披露，多只“固收+”产品的最新规模变化浮出水面。在市场波动加剧的背景下，这类产品成为资金热捧的方向之一，有产品三季度规模增长幅度甚至达到1061%。

业内人士认为，这类产品的核心优势是通过资产配置，在控制组合波动的基础上争取更高的长期回报。但“固收+”基金并非低风险代名词，建议投资者结合自身风险承受能力、资金期限与收益目标进行投资决策。

多只“固收+”基金显著吸金

Choice数据显示，今年三季度，受权益市场波动影响，偏股基金指数、股票基金指数分别下跌逾16%、14%。在这样的背景下，偏稳健的资金开始流向相对“进可攻、退可守”的“固收+”基金。

近日，“固收+”基金前海开源弘丰的三季报显示，截至今年三季度末，该产品的规模快速增长至61.43亿元，是二季度末的5.29亿元的11倍有余，增幅高达1061%。

此外，价值风格的“固收+”永赢悦享三季度规模快速增长，三季度末规模达到17.57亿元，较二季度末大增126.02%；永赢匠心增利的规模从二季度末的近98.44亿元，增至三季度末的101.55亿元。

格上基金研究员谢诗琦对上海证券报记者表示，三季度A股科技板块出现过阶段性调整，市场风险偏好有所回落，可能强化了投资者对资产配置均衡性和组合回撤控制的关注。相较于单一权益类资产，“固收+”产品通过股债搭配，在保留一定收益弹性的同时，有望降低投资组合对单一市场风格的依赖。

“固收+”基金配置价值几何？

多只“固收+”基金的基金经理在三季报中表示，后续将提高对投资安全边际的重视。

永赢悦享的基金经理刘星宇表示，后续该基金会更关注市场风险，更强调需要从风格均衡的角度去对抗一定的不利因素，提升对安全边际的重视，通过估值保护、高股息和经营稳定性来穿越波动加剧的市场。而在中期角度，其依然坚信有非常好的投资机会。资本市场的韧性预期、国内广谱利率持续走低、外需托底与内需驱动的结合切换、居民财富的配置转移等多重因素是其信心来源。

前海开源弘丰的基金经理史延表示，在接下来一段时间，国际宏观层面的不确定性始终是投资面临的重要挑战，其应对策略是立足防御，同时寻找能够对抗甚至受益于这种不确定性的结构性机会。该基金将坚持“价值+”的策略，适时扩大价值底仓的占比，同时寻找适合的结构性机会。

对于当前“固收+”基金的配置价值，谢诗琦表示，这类产品的核心优势是通过资产配置，在控制组合波动的基础上争取更高的长期回报。但“固收+”基金并非低风险代名词，其收益受债券票息、资本利得、权益市场行情、可转债估值等多重因素影响；部分产品权益仓位抬升后，对股市波动敏感度也会增加，可能出现阶段性回撤。

“投资者不能仅依靠产品历史收益或短期排名来选品，要结合自身风险承受能力、资金期限与收益目标下投资决策。”谢诗琦说，具体筛选产品时可重点关注四点：一是穿透资产配置，看清股票、转债、信用债仓位，评估风险敞口；二是考察业绩稳定性，兼顾不同行情下收益、最大回撤与修复能力；三是关注基金经理投资框架，看重股债配置、信用风控与仓位管理能力；四是匹配自身需求，稳健型优选低权益暴露、控回撤优秀的品种，承受力更强、持有期更长的可选择增强弹性更强的产品，坚持分散配置，切勿把“固收+”当作存款或保本替代品。

作者：朱妍