MiniMax跌破发行价，盘中一度跌超7%

来源：澎湃新闻

10月22日，大模型企业MiniMax（0100.HK）盘中一度跌超7%，截至发稿时，恒生科技指数跌超4%，Minimax跌5.99%，报161.66港元，已经跌破165港元的发行价，市值约570亿港元。

今年1月9日，MiniMax登陆香港联交所主板，首日收盘大涨109.09%，股价报345港元，市值当天攀升至1067亿港元。MiniMax在今年3月曾触及1330港元的历史高点，随后股价一路下行。

8月26日，MiniMax发布2026年中期业绩。今年上半年，MiniMax总收入约1.17亿美元，同比增长283.1%，半年收入为2025年全年收入的1.5倍。其中，B端收入同比增长703.1%至7390万美元，占比由上年同期的30.3%升至63.4%，成为公司第一大收入来源。同时，受益于基础设施及全栈效率提升，MiniMax毛利持续改善，同比增长464.8%至2081万美元。

财报数据显示，2026年上半年MiniMax净亏损3.58亿美元，较2025年同期的4.022亿美元净亏损收窄11%。同期，公司经调整净亏损为2.93亿美元，经调整净亏损率由约455.9%收窄至约251.4%。

值得注意的是，10月19日晚，MiniMax正式发布新一代Flash模型M3.1 Flash。M3.1 Flash在Agentic任务、编程、Computer Use及网络安全能力等方面实现了代际的提升，同时线上推理速度提升了近3倍，使用成本降低70%。

M3.1 Flash使用稀疏注意力架构，日常输出速度可达200+TPS，中位数（P50）稳定达到170+TPS。API价格同步下调，每百万tokens输入仅1元、输出4元、缓存读取0.1元。与M3对应价格相比，输入和输出单价均降低50%以上，缓存读取单价降低超 70%。据MiniMax预告，Pro版本将于不久后推出。