市场调整下沪市科技企业齐发声：产业景气度仍在 长期价值凸显

来源：证券日报

本报记者 毛艺融

10月22日，A股市场全天呈现震荡调整态势。受中东地缘局势扰动加剧全球石油供应担忧、国际油价上行，叠加特斯拉、Meta财报表现分化，市场对于AI板块反弹行情可持续性产生分歧，多重外部因素交织令市场短期情绪趋于谨慎。

不少投资者心生疑问：科技板块高增长逻辑是否依旧成立？面对市场关切，10月22日晚间，多家上海证券交易所市场（以下简称“沪市”）科创板上市公司集中对外传递经营信号，披露自身经营进展、订单情况与产业判断，释放产业向好、景气度持续上行的积极信号，为市场注入信心。

科创板公司释放积极信号

光通信板块10月22日出现回调，陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称“源杰科技”）、苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称“联讯仪器”）两家企业均表示公司生产经营、订单交付、产能建设一切运转正常。

源杰科技介绍：“面向数据中心的CW激光器为今年交付的主力产品，市场需求旺盛。公司产能扩建紧跟业务节奏稳步推进，光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目总投资约12.51亿元，目前土建、部分洁净室及配套设施已经完工，首批生产设备预计近期进行调试，计划2026年底至2027年初逐步释放产能。”

联讯仪器称，当前经营与订单交付有序推进。面向800G、1.6T高速光模块测试的采样示波器、误码分析仪、时钟恢复单元等核心测试仪器成为今年核心出货产品，市场需求火热。业绩预告显示，联讯仪器预计2026年前三季度归母净利润介于19亿元至21亿元，同比增长1866.00%至2072.95%，业绩实现爆发式增长。

AI算力龙头海光信息技术股份有限公司（以下简称“海光信息”）交出亮眼三季报。该公司第三季度实现营业收入58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%。前三季度合计营收149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%，剔除股份支付因素后，前三季度归母净利润增幅达到76.90%。

海光信息在三季度业绩说明会上表示：“公司在手订单储备充足。当前国内算力基础设施加速扩容，国产大模型与国产芯片深度适配已经成为明确发展趋势，AI算力赛道产品需求持续走高，将持续托举企业业绩增长，预计四季度及全年营收、利润将延续向上态势。”

海光信息董事、总经理沙超群表示：“三季度营收同比、环比双增长，印证CPU、DCU产品在重点行业导入势头强劲；利润环比波动来自研发投入加大、产品结构变化等阶段性因素，伴随产品结构持续优化，公司三季度毛利率已实现环比修复回升。”

青岛海尔生物医疗股份有限公司（以下简称“海尔生物”）披露2026年三季报。报告期内，该公司前三季度营收19.64亿元，同比增长11.51%；扣非归母净利润1.98亿元，同比增长14.26%。前三季度经营活动现金流净额1.86亿元，同比大增125.5%，盈利质量持续改善。依托制药终端、海外市场、新兴产业三大增长引擎持续发力，海尔生物前三季度营收增速较上半年进一步抬升。

科技成长板块盈利兑现趋势明确

多家券商策略分析师、电子行业分析师也针对当前市场行情发表观点，认为短期波动不改A股中长期向好底色，科技成长板块盈利兑现趋势明确。

开源证券策略首席韦冀星对《证券日报》记者表示，近期A股震荡加剧，部分成长板块迎来阶段性回调。前期部分成长赛道涨幅较快、交易拥挤，本轮调整有利于资金再平衡，为后续行情健康发展奠定基础。

国内经济韧性凸显，科技创新与产业升级不断落地，资本市场改革、中长期资金入市政策方向清晰，优质上市公司长期投资价值值得重视。随着交易结构优化、宏观政策发力、企业盈利夯实，A股市场信心有望修复。

从已披露三季报和业绩预告观察，半导体、AI（人工智能）算力等科技产业链业绩亮眼，科技创新正在切实转化为经营收益。虽然三季报尚未全部披露，行业间盈利仍有分化，但随着扩内需政策落地，盈利修复有望向更广范围扩散，经济基本面与企业盈利改善将共同支撑资本市场长期向好，建议投资者理性看待短期震荡，把握优质资产长期机会。

申万宏源研究所策略首席林丽梅表示，算力投资作为核心驱动力，硬件景气度整体强于软件，景气链条从上游芯片、材料传导至中下游设备。随着大模型迭代降本，AI调用成本显著回落，为应用端普及创造条件，网络设备、AIDC（人工智能数据中心）液冷、AIoT（人工智能物联网）端侧设备迎来景气上行窗口。

国泰海通证券电子研究团队分析师刘校认为，AI硬件迭代红利持续向上游传导，技术升级与供给约束带来广阔投资机遇。上游部分环节，供给刚性推升产品价格，在AI需求拉动下，玻纤布、铜箔、CCL（覆铜板）、MLCC（多层陶瓷电容器）涨价扩散。国产算力进入业绩兑现期，设备材料国产替代提速。

中信建投研究所认为，10月下旬三季报进入集中披露阶段，凸显三大主线投资机会，其一，AI算力与半导体产业链高景气，相关企业三季度量价齐升、订单饱满，四季度业绩延续性较强。其二，铜锌等有色、染料及中间体等化工品量价齐升，上游资源、中游化工利润修复有望延续，是三季报超预期的重要方向；其三，存储国产化、半导体设备材料、东数西算相关订单在财报中不断得到验证，收入确认节奏加快。

整体来看，尽管外部环境复杂多变，短期市场情绪存在扰动，但国内科技产业基本面扎实，上市公司订单、产能、技术突破多点开花，产业升级的大趋势并未改变，中长期投资价值值得市场持续挖掘。