港股人工智能板块承压，美股一夜蒸发10万亿，AI赛道逻辑生变丨港股异动

来源：21财经雷达

10月23日，港股人工智能概念股集体走弱。截至发稿，五一视界（06651.HK）跌3.77%，澜起科技（06809.HK）跌3.74%，天数智芯（03986.HK）跌3.01%，板块延续此前调整态势。

消息面上，美股科技股集体下挫，半导体板块遭遇资金抛售。昨夜今晨，美股科技股纷纷下跌。截至收盘，纳指跌幅达到2.60%，费城半导体指数大跌6.72%。一夜之间，美股总市值蒸发1.55万亿美元（约合人民币10.35万亿元）。其中，费城半导体指数成份股的市值合计蒸发8173亿美元（约合人民币5.46万亿元）。大型科技股集体下挫，SpaceX跌超9%，Meta跌近7%，英伟达跌超4%，特斯拉、谷歌跌超3%，微软跌超2%，苹果逆市涨超1%。

Meta披露了规模达数千亿美元的融资计划，引发市场对其未来AI基础设施投资、债务增长及潜在股权稀释的担忧。这家社交媒体巨头第三季度财报显示自由现金流为负，并上调了全年资本支出下限。Meta加大资本支出的举动，重新点燃了市场对科技公司可能发行更多债务以资助人工智能建设的担忧。

中金公司研报指出，当前AI投资的核心矛盾正由"扩张速度"转向"投资回报验证"，五大云厂商资本开支或已越过增速最快的阶段，迟迟没有等到新的应用场景，而光模块、GPU、存储芯片等部分上游环节的新增供给陆续释放，供需格局边际变化值得密切关注。

参考研报来源：

中金公司－《AI高景气能否经住供给考验？》－20261019
万联证券－《通信行业：高密度可插拔持续演进，AI资本开支扩张延续》－20261020

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