大厂紧急辟谣，事关算力

来源：中国新闻周刊

“稀缺算力被娱乐内容虹吸”的担忧并不成立

近期，一家常年给老旧小区做改造、修市政道路的青岛装饰公司“德才股份”，突然引发资本市场关注。该公司此前在7个交易日中，四次触及涨停板，市值增量约20亿元。但实际上，这家公司上半年扣非净利润同比下降了34％。二级市场对这次上涨只有一个解释：AI漫剧。

被资金盯上的，是德才股份旗下成立不到一年的孙公司福建奇想无限，后者上半年营收2457.09万元，凭一部《重生1970，从狩猎赶山开始》在6月排到红果漫剧App的AI剧新剧榜第二。

10月以来，AI漫剧、短剧概念股集体爆发。DataEye研究院预测，2026年国内AI剧及漫剧市场规模将突破400亿元，同比增长约138％。

支撑这些估值的是一张看不见的账单。中文在线在此前的投资者关系活动记录表中披露，国内AI Token消耗55％烧在短剧和视频生成，24％烧在电商广告，真正用于研发的只有15％，AI短剧与视频生成的Token消耗量已达到软件开发的两倍以上，成为整个Token经济学中第一大核心消耗场景。

“国内超一半算力在造爽剧”的话题在近期持续发酵。10月19日，豆包公关负责人刘星在微博发文表示：“某公司发布的这个算力数据有些不靠谱，就字节来说，我们公司的总算力中，只有约10％，用于视频生成模型的训练和推理。”

AI插画/adan

爽剧成了“Token吞金兽”

不久前，从AI短片走出来的虚拟演员“方桃子”登上了主流时尚刊物封面，当时距离她出道不过半年。以她为主角的AI短片《被裁掉的女孩》第一季11集，单平台播放量超过2亿。

站在这个角色背后的，是一个最多时8人的创作团队和一款叫LibTV的AI视频创作平台。

导演方菲和她“捏”出的方桃子一样，都不是传统意义上的影视科班出身。方菲做过7年模特，2018年底和丈夫陈潜成立工作室做自媒体，招聘的员工也多是“草根”出身，大家都从零学起。几年下来，账号做到600多万粉丝。但那些年她写的剧本，“每一个都是广告”，服务于客户或真人IP。

直到今年3月，方菲在韩国旅游时刷到AI短片《纸手机》，讲述了一个还不懂“去世”含义的小男孩，攥着15块钱去纸扎店，想买一部能打给奶奶的手机的故事。方菲把片子看了很多遍，随即给陈潜打电话：“去招会做AI的人。”

AI工具极大降低了创作者的造梦门槛。方菲旅行结束后，很快完成了《阿黄》的剧本，创作仅用1个多小时，制作仅用一周。5月1日，短片上线，最终在全网收获百万点赞。

《阿黄》讲的是两个小孩拼命守护大狗阿黄不被杀掉的故事。AI生成的其中一个镜头里，小朋友从家里跑出来喊“黄玉梅”，嘴巴张开了，却没喊出声。这原本是一个技术上的“失误”，但团队看过后都认为“表演得非常真实”。

“如果没有AI，我永远做不出这样的作品。”方菲告诉《中国新闻周刊》，以《被裁掉的女孩》为例，以真人短片的成本框架，很难找到既漂亮又会演戏的女孩，“方桃子只能由AI来捏”。

通常情况下，一部真人实拍短剧大概需要40人，但同体量的AI短剧只需要3—10人。包含摄像、灯光、服化道等，几乎所有与现场拍摄相关的环节都被“省掉”了，AI短剧的核心生产工具变成了视频模型。以字节跳动的Seedance 2.0模型为例，纯生视频定价为46元/百万Tokens，折算下来约1元/秒。

DataEye研究院负责人刘尊曾分析，传统真人实拍短剧的单部制作成本普遍在40万至80万元，而同等水平的AI短剧成本在10万元左右，约为真人短剧的四分之一。目前市场上广泛流行的AI解说类漫剧成本会更低，3D玄幻类漫剧成本略高，具体视内容质量与原创度而定。

技术迭代进一步降低了AI短剧的成本门槛。今年7月底，Seedance 2.5、可灵3.0、MiniMax H3密集上新，多镜头一致性、角色稳定性集体跨过“可量产”阈值。反映到制作端，行业分析，单分钟报价从2025年下半年的约5000元跌至数百元，团队从15人左右缩到3—5人，周期从4周压到约10天。

AI剧在2026年迎来爆发。《中国微短剧发展报告（2026）》披露，2026年免费微短剧市场规模预计约573亿元，同比增长8％。前8个月上线43万部，是2025年全年的13倍，其中AI剧占比超过九成。

与文本相比，视频恰恰是更能吃Token的内容形态。中国信息通信研究院云计算与数字化研究院近期发布的《词元（Token）经济发展研究报告（2026年）》显示，大模型从“辅助工具”向“生产系统”的属性升级，直接推动单位业务场景词元消耗强度的大幅提升。以漫剧为例，AI已深度参与剧本创作、分镜设计、动效生成、配音等全流程，部分环节效率提升50％—80％，单集1.5分钟AI短剧的词元消耗量可达500万—1000万。

Token消耗本质上由计算密度决定，而非场景的“价值高低”。中文在线给出了更详细的解释：AI仿真人剧由于对帧数和1080P高清晰度有更严格的要求，其Token消耗量通常是偏漫画形态、720P分辨率的AI漫剧的两到三倍。此外，在实际制片过程中，为了符合导演对剧情叙事与镜头的严苛要求，团队需要不断地通过“抽卡”来反复生成和筛选画面，从而产生持续且直观的Token消耗。

所谓抽卡，就是同一个镜头反复生成，直到抽出一条能用的。脸崩了、手变成六指、主角的脸突然变成陌生人，这些漏洞都需要重新抽卡来“重拍”。行业流行说法是“8抽1”到“10抽1”。

抽卡也是方菲最耗心力的环节。她给AI的角色提示词精确到近乎偏执：丹凤眼、扇形双眼皮、眼距不要过宽、有四分之一蒙古血统。即便如此，“抽”出来的角色还要二次加工。为了让角色“接戏”，她要求“方桃子”每天穿什么、坐在咖啡厅的哪个位置、阳光从什么角度打在她脸上、转头时嘴角牵动的幅度，每一个细节都必须可控，甚至有一个镜头抽卡15次才满意。

在中文在线的统计中，短剧市场已成为国内AI Token最大的消耗场景，也是算力消耗商业模式最先跑通落地的场景之一。

Token被浪费了吗？

对方菲而言，抽卡抽掉的Token并未浪费。以方桃子为代表的AI角色不再只是剧情的“提线木偶”，而是开始拥有独立的生命延伸，他们开设个人社交账号、更新生活Vlog、与粉丝互动，甚至拿下单条报价几万元的商业广告。

“AI角色正从内容产品升级为可长期运营的IP资产。”北京师范大学传播创新与未来媒体实验平台主任喻国明回复《中国新闻周刊》。过去，造星需要经纪公司、片场、宣发团队合力完成，在传统商业模式中，品牌方需要通过广告公司等中介才能触达用户。如今，几个人的小团队就能靠AI跑通整条链路，而虚拟角色可以直接与品牌方建立合作关系，实现“角色—粉丝—商品”直连。这种“去中介化”的商业模式，极大降低了商业运作的成本与不确定性。

喻国明分析，传统真人明星的商业价值受制于私生活风险、人设崩塌、经纪博弈等不确定性。而AI角色可以被“定制化”地产出情感内容，且永远在线、永远“情绪稳定”。“算法时代的核心能力是把不确定性转化为确定性，AI角色恰好满足了品牌方对标准化的商业价值的渴求。”

最先跑通这套闭环的公司已经交出报表。昆仑万维2026年一季报显示，公司营收25.7亿元，同比增长45.69％；其中短剧及AI短剧平台业务截至3月底单月流水超4800万美元，年度经常性收入（ARR）突破5.7亿美元。到上半年，该板块收入已达15.35亿元，同比增长163.28％，占营收比重升至28.63％；6月底单月流水进一步超过6500万美元。中泰证券判断，AI短剧已先行验证了AI影视的商业闭环。

然而，花钱买Token的人未必赚到了钱。DataEye数据显示，上半年抖音端22.19万部新增AI剧漫剧中，以5000万播放为盈亏平衡线，达标的仅1.3％，即98.7％半年内无法回本。行业核心指标“万播收益”从2025年下半年的30—100元，跌到2026年的5—10元，跌幅近 90％。

从制作端来看，可灵、万兴科技等玩家接连降价争夺市场，DeepSeek 在全行业收紧福利时，把V4-Pro的缓存命中输入价格打到0.025元/百万Tokens，降至原价的1/40。成本和收益都在下滑，利润流向了哪里？

DataEye发布的《2026上半年AI剧漫剧数据报告》显示，市场增量中，AIGC视频大模型配套服务规模超200亿元，占据行业半壁江山。据华安证券8月研报，短剧成本中，投流费用占充值流水83％—85％。

现实中，Token消耗的增长快于营收的增长。AI省下的制作费，没有被内容方留下，而是流向了算力、平台和IP这些仍然稀缺的环节。“烧了多少Token”和“换回多少价值”，从来是两个问题。一位受访从业者告诉《中国新闻周刊》，以AI短剧行业为例，大批量低质同质化内容正在被清退，最终将形成能自我造血的商业场景。

信通院9月发布的《面向词元（Token）服务的智算基础设施发展研究报告（2026年）》提示：算力服务商业模式正从“卖硬件”到“卖服务”再到“卖价值”三级跃迁，计费从按卡时、机柜租赁转向按Token消耗量计费，演进到Token即服务。

“两个市场”

“中国一半算力在造爽剧”，在算力口径上也存在误读。

信通院数据显示，2025年我国智能算力供应量约38亿卡时，实际使用量仅14亿卡时，使用率约36.8％。国务院新闻办7月20日举办的发布会公布，截至2026年6月底，全国算力设施整体上架率71.4％，接近三成在闲置。

但“算力紧缺”也是真实存在的。据信通院监测，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417％，同期供给增速仅128％。

半导体领域研究机构SemiAnalysis发布的H100一年期租赁合约价格指数，从2025年10月的每GPU每小时1.70美元涨到2026年3月的2.35美元；同期国内市场上，H100月租稳定在5.5万至6.0万元区间，新签合同交付排期普遍延到2027年上半年。

高端算力供不应求的另一面，是全行业算力利用率冷热不均问题突出。据浪潮人工智能研究院2026年一季度监测数据，全国智算中心GPU平均利用率约30％。算力空置并非源于行业整体性过剩，而是结构性失衡，在运营主体、集群规模、芯片代际等维度上呈现冷热不均的状态。

词元开物CEO张乃乾曾对媒体分析，不同芯片梯队市场表现两极分化。英伟达、华为昇腾芯片的算力集群，整体供不应求，算力一旦释放一周内即被抢订；排名第5位至第30位的国产中小厂商芯片，算力卡上架后难有真实商用负载。

换句话说，中小创作者感受到的“卡荒”和实验室感受到的“卡荒”，本就是两个市场：前者缺的是高端推理算力，受制于HBM、先进封装和交付周期；后者很多时候缺的不是卡，是调度、软件适配和工程能力。

“词元消耗不等于算力消耗，不同场景的词元不是同一个市场。”刘尊进一步解释，AI短剧的整条链路——剧本生成、AI配音、字幕、分镜、视频生成——大量是短文本、批量反复调用，词元总量容易堆高，但很多环节用的是通用模型和中低端卡；而科研消耗主要集中在模型预训练与微调，是重GPU算力。

“不能简单理解成，短剧用了词元，科研就没得用。”刘尊举例，推理算力市场和训练算力市场，是相对分割的两条供给线，采购主体、硬件型号、成本体系都不一样。

刘尊表示，网上流传的“国内55％造短剧，美国58％写代码”这组数据口径不一样，不能直接对比。国内Token消耗的55％，统计范围是推理侧Token消耗，包含视频配套文本，而“美国58％写代码”，大多是代码大模型的Token统计，统计边界、模型类型、统计样本完全不同，放在一起对比很容易误导公众。

“短剧视频和科研消耗的词元不是一个层面，不在同一个市场。”刘尊坦言，网上关于“稀缺算力被娱乐内容虹吸”的担忧并不成立。

AI短剧大规模消耗推理词元，确实推高了推理算力需求、抬升了市场价格，对网文生成等同类推理应用构成竞争，但它与科研训练算力并不直接抢资源。刘尊指出，算力市场正在分层：高端算力优先保障基础科研，通用推理算力交给商业应用。

发于2026.10.26总第1257期《中国新闻周刊》杂志

杂志标题：国内超一半算力在造爽剧？

记者：李明子

（limingzi@chinanews.com.cn）

编辑：闵杰

运营编辑：王琳