21世纪经济报道 记者郭聪聪

香港首个五年规划落地之际，市场关注焦点正从“香港能做什么”转向“监管能不能跟上”。

国家金融监督管理总局国际咨询委员会委员、香港特区政府行政长官顾问委员会成员沈联涛指出，香港制定首个五年规划的指导原则是“对接国家需求，发挥香港优势，促进互利共赢，推进融合发展”。

2026年，香港公布回归以来首份五年规划，明确金融是香港根本和最大优势，将离岸人民币枢纽、财富管理与风险管理置于核心位置。沈联涛认为，香港首个五年规划聚焦四个领域：金融互联互通枢纽、标准对接、新经济增长融资、跨境财富与风险管理中心。

他指出，在金融互联互通枢纽方面，香港是中国通向世界的首要国际窗口，“股通”“债通”及基金互认等渠道将进一步扩容，促进跨境资本双向流动更顺畅，并强化风险共担与应急安排。

在标准对接方面，因为许多国家在国际贸易和投资中均采用普通法框架，香港的普通法基础对中国走向全球市场至关重要。香港可协助将信息披露、会计准则和监管框架等与国际最佳实践对接，并推动与内地监管体系互认，这些双向完善将有助于国家稳定、更广泛地对外开放。

在新经济增长融资方面，香港已开始协助中国新经济企业对接全球长期资本，中国并不缺乏储蓄，而是需要整合境内外资金，引入耐心资本，带来全新管理模式并投入研发，培育突破性技术、推动产业升级，惠及全体民众。

在跨境财富与风险管理中心方面，在众多头部金融机构落户香港的背景下，香港拥有顶尖人才储备与丰富经验，能满足日益增长的全球资产配置与跨境风险对冲需求，发展多元化资产管理、保险及风险缓释市场。内地金融机构与投资者可从中汲取专业经验。

对于香港应如何进一步提升竞争力、巩固其国际地位，沈联涛提出五个方面：一是深化全球离岸人民币中心建设，特别是推出更多符合市场需求的人民币计价产品和服务。

二是依托中国加快落实净零排放承诺、推进绿色与普惠发展目标的契机，打造全球领先的绿色和可持续金融中心。

三是联动深圳、上海、北京及其他内地科技集群的力量，构建全球科技与金融的融合枢纽，进一步与全球其他科技中心沟通对接。 

四是在人工智能和数字金融领域发挥引领作用，支持跨境央行数字货币的应用、数字身份互认，以及分布式账本技术在结算和贸易融资中的应用。

五是通过透明的治理机制深化市场信任。当前债务高企、人工智能泡沫及日益增多的自然灾害和冲突等全球性大趋势，使全球金融体系承压。香港依托金管局、证监会、港交所等广受认可的机构所构建的透明金融架构，未来数年将持续在全球资本、交易及投资流动中发挥积极建设性作用。

监管能力是这轮开放中需要重点提升的内容。沈联涛在清华五道口金融论坛上就曾提出，金融监管必须更加重视技术、数据、能源、资本和公共权力之间的相互作用。如今，他进一步指出，数字金融无法孤立监管，金融体系和实体经济都是极其复杂的系统。

“技术提供支持、数据驱动发展、能源提供动力、资本推动发展、公共权力维护秩序，五个维度相互依存，监管必须从狭隘的行业监督转向系统性思维。人工智能只是一种工具，需要使用者具备关键能力，才能正确且负责任地使用它。”沈联涛表示，具体而言，监管需提升四方面能力：

一是技术素养和前瞻性不能落后，监管者若不了解大型语言模型、分布式账本和增强隐私计算的架构、风险及发展轨迹，便容易引发风险。监管机构须赋能员工、搭建智能化实时监管工具，识别算法黑箱、市场异常及隐性关联。二是理解并明确数据所有权、访问权限和安全边界，在隐私、国家安全与经济价值之间取得平衡，避免“垃圾进、垃圾出”导致模型“幻觉”。三是跨领域协同，将金融监管与能源政策、产业战略及反垄断保障措施整合。四是跨境AI韧性与应急准备，与全球监管机构加强双边和多边信息共享，设计协调一致的危机应对协议。

在两地金融监管协同上，沈联涛主张在四大领域实现“更高效率、共同韧性与互利共赢”，并强调国家层面风险管理，而非单一行业或机构利益。

一是推动信息披露、审计、合规及产品审批流程互认，消除重复合规负担；二是建立跨境资本流动和主要机构风险敞口的共享实时监测机制，针对市场压力时期制定清晰、迅速且一致的协调干预方案；三是深化监管“试点”，对突破性技术联合进行测试与评估；四是加强人才队伍建设，提升全球影响力，开展人员交流、共同开发培训项目。

他用一句话概括这一逻辑：“复杂的系统需要复杂的系统性思维，而非各自为政或孤立的思维方式和流程，当大家秉持相同的思维模式和共同价值观时，才能通力合作。”

（作者：郭聪聪 编辑：杨希,强燕）