一天热卖超150亿元，主动ETF怎么挑？

上周五（10月23日），首批18只主动ETF集体开卖。首日合计认购超150亿元，摩根大盘成长、易方达品质均衡、富国价值优选量化选股3只ETF当天售罄，26日又有几只主动管理ETF提前结束募集。

剩下的主动ETF仍在发行期，截止日从10月29日到11月9日不等，单只募集上限均为20亿份，并统一设有3个月封闭运作期。

热度不用多说，更实际的问题是：剩下的主动ETF该怎么挑？ 财小圈整理了一张产品对照表和三步筛选法，手把手教你如何挑选。

有些读者可能并不知道，主动ETF到底是什么新物种？

跟传统ETF大多被动跟踪指数不同，主动ETF不跟踪任何指数，基金经理自主选股，目标是跑赢业绩比较基准获取超额收益，这点跟我们平时在银行买的普通主动型基金差不多。简单来说，就是能上市交易的主动管理型基金，相当于给ETF装了“选股大脑”，不是无脑跟踪指数的传统ETF了。

相比银行卖的普通主动型基金，主动ETF还具备传统ETF交易灵活、持仓透明等特点。就好比把“做饭”的“后厨”展示给你看了，你可以看到“饭”是怎么做出来的。它每个交易日开市前披露基于真实持仓的申赎清单（PCF），你可以看到它前一个交易日的持仓情况。

毕竟上市交易，它比普通主动型基金多一些限制：按沪深交易所业务指引，持仓证券不少于30只、前十大持仓合计不超过基金资产净值的60%等。名字里还要含“主动”字样，方便大家辨认。

具体怎么挑选？

第一步：看基准，先定风格

基准不同，“超额”的定义就完全不同。15只在售产品里，业绩比较基准以中证800系最集中，中证800价值3只，中证红利3只，中证A500有2只，中证800质量、中证A100各1只。

提醒一句：首批没有科技主题产品，几乎清一色均衡、价值、红利。如果你指望它提供单一赛道的高弹性，首批没有对应选项。

第二步：看基金经理

15只里14只采用双基金经理，只有“华夏质量甄选”为单基金经理。挑选基金经理时可参考基金经理既有的在管基金的长期业绩，以及表现是否稳健（看最大回撤等）。

部分基金经理管理经验丰富，比如国泰基金程洲、招商基金王平，均有超过10年基金管理经验。

过去的代表基金方面，工银瑞信基金焦文龙的代表基金“工银聚享A”、天弘基金杨超的代表基金“天弘中证500指数增强A”、永赢基金许拓的代表基金“永赢惠添盈一年持有”等表现尚可。

以下为开源证券研报梳理的首批18只主动ETF拟任基金经理的策略能力圈信息，可以看看哪些基金经理的风格更契合你的喜好。仅供参考：

第三步：算清成本

首批18只管理费率统一为1%/年，托管费为0.10%-0.15%，两项合计1.10%-1.15%，比传统偏股主动基金通常1.2%以上的管理费略便宜，但比被动ETF贵，多花的钱可以理解为买的就是基金经理的主动判断。

如果打算等上市后在交易所买主动ETF，要注意主动ETF的折溢价波动理论上大于被动ETF，下单前多看一眼参考净值，如果ETF价格比净值高不少的话就别急着买，等回归理性再说。

适合谁

主动ETF的意义不在“多一个品种”，而在每天亮底牌，可以观察基金经理“说的和做的”是否一致，风格漂移无处可藏。

但它不承诺超额收益，而且透明反而会压缩一部分策略空间。如果你认可某位基金经理的理念、愿意长期持有，可以在发行期认购，或上市后关注折价机会；如果只想赚指数的钱，费率更低的宽基被动ETF依然更省心。

特别声明：本文仅为公开信息梳理，不构成任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。