最快次日8点前到账！理财产品“T+0.25”模式来了！

金融时报

2026-10-26 10:46

来源：金融时报

“一键开启‘倍速模式’，让闲钱赎回跑出加速度。”10月21日，中邮理财在官方平台发布一则推文，将理财产品的兑付效率提升至“T+0.25”。

《金融时报》记者注意到，近日，中邮理财对两款商户专属理财产品创新推出“T+0.25”早间到账赎回服务，在现行“T+1”的清算规则框架内，把赎回到账时点提前至次日8时前，为经营性资金周转打开快速通道。

“T+0.25”模式上新

继行业出现“T+0.5”赎回模式后，近日，中邮理财再度提升理财产品兑付效率，将理财产品赎回到账时点进一步提前。

“理财产品赎回申请提交成功后，赎回款项一般将于次日08:00前到账。”中邮理财在推文中表示，受市场资金安排、系统处理节奏等因素影响，少数情况下到账时点可能略有延后，主要包括季末、年末、法定节假日前后等资金往来较为集中的时段、赎回量较大或系统处理稍有延迟的情况。

从产品信息来看，两款产品均为固定收益类理财产品，风险等级均为PR2中低风险，其中一款产品近1个月的年化收益率高达3.67%。

记者注意到，2021年，原银保监会、中国人民银行联合印发了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，为了防控流动性风险，把现金管理类理财的赎回到账时间从“T+0”（当天赎回当天到账）改成了“T+1”（当天赎回第二天到账）。

实际上，自去年年底以来，包括工银理财、交银理财在内的多家头部理财公司纷纷提升理财产品的兑付效率，将部分产品的赎回到账机制由传统“T+1”优化至“T+0.5”模式。

“理财公司推出‘T+0.25’赎回模式，是净值理财在原有‘T+1’的清算框架内优化资金划付时效。”苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者，它在“T+0.5”基础上进一步前移到账时点，瞄准商户经营性资金周转需求，弥补现金管理类快赎额度受限的短板。

“T+0.25”难以成为行业标配

据业内人士介绍，“T+0.25”的早间到账模式主要有两种落地路径。当前主流方式是重构清算链路，T日夜间完成估值核算、托管复核和多方对账，次日一早启动资金划拨；少数场景依托托管行日间垫资完成提前兑付，后续再完成资金轧差结清。

然而，“T+0.25”“T+0.5”的赎回模式虽然在一定程度上提升了理财产品的竞争力，但对于理财机构而言，快赎服务也抬高了理财机构流动性管理的难度。

“整套服务对机构流动性预判、压力测试和全链路运维能力都提出更高要求。”武泽伟告诉记者，“机构需要做好流动性储备，集中赎回容易放大资金缺口；垫资模式存在合规约束，不能无限制使用。”

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼也表示，“日间垫资涉及资金拆借成本，若机构过度依赖垫资而非真正提升清算效率，可能面临监管约束；一旦遭遇突发性大规模赎回，更短的清算窗口将放大机构日内资金周转压力，甚至引发集中赎回的负向螺旋。”

对于投资者而言，“T+0.25”“T+0.5”的赎回模式最直观的价值，就是压缩资金闲置时间，提升经营性资金使用效率。但受访专家普遍认为，这种模式预计很难成为全行业统一标配。

在武泽伟看来，“T+0.25”和“T+0.5”赎回模式对清算系统、托管协同、流动性储备都有较高门槛，中小理财子资源有限，很难大规模落地。它更适合低波动固收类产品，优先服务商户等特定资金场景。

“未来行业大概率分层发展。”武泽伟判断，头部机构把早间到账作为差异化服务选项，多数产品继续沿用常规“T+1”安排。流动性优化始终要和净值理财风险底线保持平衡。