平安证券：三季报验证盈利韧性，聚焦长期产业机会

21世纪经济报道记者李域

目前，A股三季报进入密集披露期，行业景气度与上市公司基本面成色，成为投资者调仓布局的决策依据。

平安证券认为，上市公司业绩正逐步验证产业盈利韧性，宏观经济企稳、资本市场支持政策持续落地、盈利结构性亮点不断增多，多重积极因素正在累积，为资本市场稳健运行提供支撑。

在投资策略上，平安证券建议投资者锚定业绩主线，以长期视角看待优质资产价值，把握经济转型升级中的投资机遇。

新动能持续壮大

平安证券指出：“从宏观基本面看，经济稳中向好的趋势没有改变。”

国家统计局数据显示，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.6%，其中三季度当季增长4.5%，较二季度回升0.2个百分点，环比增长1.2%；三季度名义GDP增速达6.0%，为2022年二季度以来最高水平。

产业结构升级态势明显。前三季度，装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长10.2%和14.3%，新动能持续壮大。同时，《关于发展新质生产力的意见》近日印发，部署19项重点举措；《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》《产业基础能力提升“十五五”规划》等相继落地，增长动能的切换正获得制度支撑。

中长期资金加速入场

平安证券认为，监管部门呵护资本市场的取向明确。

10月10日，中国证监会主席吴清主持召开资本市场和金融形势专家座谈会，与会专家建议持续加强稳市机制建设、拓宽中长期资金入市渠道、研究储备更多增量政策工具。10月19日，吴清在2026金融街论坛年会上提出，要“巩固完善稳市机制建设、加强政策工具储备”。

增量资金已在路上。10月23日，首批18只主动ETF启动发行，合计有望带来近360亿元增量资金。市场数据显示，近20个交易日股票型ETF累计净流入近2500亿元，其中宽基ETF约2361亿元；多家头部公募基金同期公告自购。

长期视角看待资产价值

从上市公司业绩看，三季报披露开局良好。截至10月23日，已披露前三季度业绩预告的174家公司中，预喜比例约85.1%。计算机硬件、半导体、化工、有色金属、医药生物等行业业绩表现亮眼。其中半导体板块业绩大面积预增。已披露三季报或业绩预告的42家公司中，38家实现盈利，35家净利润同比增长，22家增幅超过一倍，PCB、半导体设备等细分赛道景气度突出。龙头公司业绩表现突出：国产算力龙头海光信息前三季度营业收入同比增长57.6%，净利润增长45.1%；赣锋锂业前三季度实现归母净利润50.12亿元，同比大幅增长。

平安证券分析认为，宏观基本面稳中向好、政策呵护取向明确、上市公司业绩结构亮点纷呈，支撑资本市场平稳健康发展的积极因素正在持续累积。当前市场成交与估值均处于合理区间，风险释放较为充分，随着三季报业绩确定性逐步落地，市场有望重拾上行动力，并进一步建议投资者锚定业绩主线，以长期视角看待优质资产价值，把握经济转型升级中的投资机遇。