马斯克开启“世纪豪赌”

来源：上海证券报

据英国《金融时报》网站10月24日报道，作为太空探索技术公司（SpaceX）的首席执行官，埃隆·马斯克有朝一日可能会发现，自己有望获得不止一笔，而是三笔巨额薪酬奖励。

这些奖励的价值不取决于薪酬委员会制定的惯常审慎指标，而取决于市值，以及他能否在火星建立永久殖民地、把数据中心送入轨道、推出自动驾驶出租车队、售出超过100万台人形机器人等标准。潜在薪酬总额约为1.7万亿美元。

本周，这位全球首富提出了一项潜在合并计划，考虑将太空探索技术公司与其旗下的电动汽车制造商特斯拉合并。太空探索技术公司从事火箭、卫星和人工智能业务，已于今年夏天上市。

这笔交易若达成，将成为全球有史以来规模最大的并购案，并为天价薪酬方案铺路。马斯克的大部分商业版图也将随之整合到一家上市公司中，实际上相当于组成一家“马斯克公司”。

这样的交易，有朝一日可能成为科技史和股市史上一个独特时代的标志。在马斯克的支持者看来，这无异于一种21世纪新型企业集团的诞生。它将以人工智能为核心业务，并在太空探索、机器人等领域占据领先地位。

要实现这些抱负，他不仅要攻克重重技术难关，还要筹集堪称天文数字的资金。在人工智能领域，很难想象还有比这更大的豪赌。

深水资产管理公司投资人吉恩·芒斯特说：“这会激发投资者的强烈情绪，因为他们正在做的事将定义未来。这样的公司，无论规模大小，都是前所未有的。”

但在马斯克的批评者看来，这宗合并案将再次印证他的一贯做派，即热衷于许诺那些往往遥不可及的重大技术突破。它也将成为一连串投机取巧交易的收官之作，而这些交易正是股市被泡沫裹挟的缩影。

按两家公司约3.5万亿美元的合计市值计算，合并后的太空探索技术公司将跻身全球市值前五，尽管其业务规模远小于其他引领人工智能浪潮的科企。

一段时间以来，华尔街一直预期太空探索技术公司会与特斯拉合并。不过，尽管马斯克本周表示支持这一设想，合并仍远未成定局。两家公司均已成立特别委员会审议这一设想，交易除了需要获得特别委员会的支持，还需赢得特斯拉过半数股东的支持，并获得全球各地监管机构的批准。若得不到这些委员会放行，合并设想就会夭折。

这宗交易的一个重要结果，将是巩固马斯克个人对其商业帝国的控制。一位接近特斯拉董事会的人士表示，交易“无疑”会采取由太空探索技术公司发行股份收购特斯拉的方式。马斯克通过一类特殊的超级投票权股票，掌握着太空探索技术公司85%的控制权，而他在特斯拉的持股比例为20%。这样的交易将使他获得合并后公司的多数控制权，并终结与股东之间旷日持久的法律纷争。过去十年，他在特斯拉一直受到这些纷争的困扰。这位人士说，这样马斯克就能“最终摆脱特斯拉的公司治理结构，这套结构让他和董事会烦透了，因为什么事都要股东批准”。终结这一安排“并不是合并的理由，但肯定是一大好处”。

与马斯克此前的几宗交易一样，在部分人看来，将特斯拉并入太空探索技术公司是投机取巧，意在把投资者的注意力从表现不佳的业务转向马斯克宇宙中更有前景的部分。芒斯特说，马斯克旗下这家航天公司可以列举出“10个在未来十年有望每年增长25%的机会”，这必将激发成长型投资者的浓厚兴趣。

然而，即使这些交易和炒作能让马斯克的企业向华尔街展示最好的一面，但其业绩压力仍无法回避。这也会加大他面临的压力，他必须证明自己能够让这个商业帝国的终极形态成功运作。合并后的太空探索技术公司也可能面临华尔街对企业集团惯有的质疑。

华尔街往往给予企业集团的整体估值低于各部分估值之和，因为担心管理层无法保持专注，或者在各项业务之间配置资本的效率不如市场。

来源：参考消息