自营拖累三季度业绩，中信证券提三大举措应对市场波动

来源：第一财经

2026.10.27

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作者 |第一财经梁晓璇

券业龙头中信证券（600030.SH）近日披露了三季度业绩数据，7月以来股市波动的影响也直接体现在了业绩数据上。

前三季度，中信证券营业收入665.9亿元，同比增长18.6%，归母净利润310.22亿元，同比增长32.66%。截至今年三季度末，中信证券总资产2.35万亿元，较2025年年末增长12.88%。

但是单看第三季度，中信证券业绩承压明显：单季度营业收入168.98亿元、归母净利润76.79亿元，同比分别下滑26.59%、20.19%；结合此前披露的业绩数据来看，中信证券三季度营业收入、归母净利润环比分别下降36.32%、41.5%。

在10月27日举办的业绩说明会上，第三季度业绩下滑的原因也成为投资者关注的重点之一。中信证券财务负责人张皓回应称，受国内股票市场波动影响，公司证券投资类业务收入环比下降，但收费类业务持续稳定发展。

“面对A股市场的大幅波动，中信证券如何确保稳定的业绩和长期的回报？”面对投资者的这一提问，中信证券董事长邹迎光表示，中信证券将通过“提质效、强竞争、拓国际”三项核心举措，进一步巩固市场竞争优势。

投资收益大幅下滑

从主营业务数据来看，今年前三季度中信证券在经纪、投行两项上的手续费净收入分别为147.3亿元、51.24亿元，较去年同期均实现30%以上的增长；资管业务手续费净收入108.67亿元，同比增长24.86%。

第三季度自营业务收入大降，成为中信证券当季业绩变化的重要因素之一。

按照“自营业务收入=投资收益－对联营企业和合营企业的投资收益＋公允价值变动收益”的口径测算，中信证券前三季度自营业务收入约305.23亿元，同比下降约4.42%。

其中，投资收益降幅较大。前三季度，中信证券投资收益为179.78亿元，同比下降45.25%；同期公允价值变动收益131.29亿元，上年同期则为亏损4.24亿元。

张皓在回答投资者提问时表示，2026年三季度，国内股票市场有所波动，公司证券投资类业务收入环比有所下降。同时，近年来中信证券持续加强客户市场开拓，收费类业务持续稳定发展，三季度佣金及手续费收入112亿元，环比增长0.4%，在市场波动期间依然保持了稳定的盈利能力。

针对前三季度投资收益同比下降45.25%的情况，张皓进一步解释称，受国内股票市场波动影响，公司处置金融工具产生的投资收益减少。同时，衍生金融工具公允价值变动带动公允价值变动收益同比增加，在一定程度上抵消了投资收益下降的影响，使公司整体证券投资类业务收入同比仅小幅下降。对于后续投资业务安排，张皓表示，公司将继续增强前瞻性资产配置能力，进一步扩大客需类业务规模，持续提升投资业务收入的稳定性。

除了自营业务收入波动，信用减值损失转回对中信证券前三季度的利润增长也产生了影响。

三季报显示，前三季度中信证券信用减值损失为-4.37亿元，上年同期为6.48亿元。公司在三季报中表示，信用减值损失变动主要由于买入返售金融资产及融出资金减值准备转回。

三项举措应对市场波动

邹迎光表示，在提升服务质效方面，中信证券将聚焦新质生产力，持续拓展客户广度、深耕客户深度，构建一体化综合服务体系；在增强竞争力方面，将推动各业务线协同发展，科学平衡轻资本与重资本业务，优化资源配置，构建覆盖多市场、多策略、多资产的全球产品体系。

国际化业务则是另一项重点。邹迎光表示，中信证券将进一步做强香港业务、布局亚太枢纽、拓展全球业务网络，同时丰富海外市场业务形态，完善全球合规风控体系，服务中资客户“走出去”和境外资本“引进来”的双向需求。

今年以来，中信证券已在国际化业务方面投入大额资本。

根据此前披露的公告，今年8月，中信证券完成向第一大股东中信金控定向发行H股股票，募集资金总额160亿元，资金全部用于增资中信证券国际，以支持国际化业务发展。

邹迎光称，本次增资是中信集团支持中信证券打造国际一流投行的关键资本动作，首批100亿元人民币等值港元增资已于8月14日到位。

邹迎光还表示，2026年上半年，中信证券国际业务收入贡献占比已提升至23.72%，收入增速和盈利回报水平均高于境内业务。他表示，此次增资将进一步释放国际业务的发展潜力，巩固公司在香港市场的竞争优势。

随着境外业务持续扩张，风险管理也是投资者关注的问题。在业绩说明会上，中信证券独立非执行董事李青表示，公司已建立覆盖各部门、业务线、分支机构及子公司的全面风险管理体系。今年以来，公司进一步完善并表管理、资产集中度风险管理等制度，并着手研究建立境外区域风险管理机制，深化全球一体化风险管理。

此外，在股东回报方面，该公司董事会秘书王俊锋介绍，中信证券自2003年A股上市以来连续24年开展现金分红，累计分红总额（含税）超过990亿元。

今年，中信证券计划连续第三年实施中期现金分红，拟每10股派发现金红利4.27元（含税），合计派发66.72亿元（含税），较去年中期分红增长55.23%。该方案尚待股东会审议通过。

对于未来的市值管理安排，王俊锋表示，公司将综合考虑监管导向、经营发展需要及股东诉求等因素，进一步提升市值管理的精准性和有效性。

微信编辑| 雨林