摘要

股价四连涨！这家免热合金龙头三大主业协同发展，Q3净利润同比增近60%。积极布局海外产能，墨西哥工厂已全面投产。持续推进新材料产业化落地，免热处理合金放量和微晶硅铝合金客户拓展有望逐步贡献增量。

投资要点

①三大主业协同发展，Q3净利润同比增近60%

②积极布局海外产能，墨西哥工厂已全面投产

③新材料多点突破，产业化加速落地

立中集团

近日，免热合金龙头立中集团（300428.SZ）获中信证券、开源证券、招商基金等多家机构调研。

公司主营功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务。

行情来看，截至10月28日收盘，公司股价收涨8.43%。拉长时间线来看，公司股价已实现四连涨、累计涨幅近20%。

（图源：Wind）

调研记录显示，投资者普遍关注公司业绩、海外产能、新材料产业化落地等相关情况。

①三大主业协同发展，Q3净利润同比增近60%

据立中集团2026年三季报，公司2026前三季度实现营业收入288.49亿元，同比增长25.9%；归母净利润9.29亿元，同比增长48.5%。其中，2026Q3实现营业收入100.27亿元，同比增长18.3%；归母净利润3.51亿元，同比增长56.8%。

立中集团在机构调研中表示，2026年前三季度，公司再生铸造铝合金、轻量化铝合金车轮、功能中间合金三大主业协同发展，海外产能有序释放，高附加值产品陆续放量，盈利质量稳步提升。

华泰证券指出，受益于海外铝加工景气度较高，Q3净利同比高增，但财务费用增加和所得税费用上升拖累环比表现。展望后续，墨西哥车轮基地爬产、海外锻造产能释放及泰国项目推进有望贡献利润增量，半导体材料、液冷材料及机器人零部件等新业务持续拓展，中长期成长可期。

②积极布局海外产能，墨西哥工厂已全面投产

立中集团在调研中表示，公司持续深化全球化产能布局战略，加速海外基地建设与产能释放，不断优化全球供应网络。

• 目前，公司墨西哥年产360万只铝合金车轮工厂已实现全面投产，配套锻造50万只产能有序释放，产能利用率稳步走高；依托美墨加协定贸易政策和贴近北美客户的区域优势，订单承接与快速交付能力显著增强，工厂盈利能力稳步提升。
• 公司在泰国现有500万只铝合金车轮产能的基础上，积极推进年产300万只超轻量化铝合金车轮和18万只锻造商用车轮项目建设，持续匹配海外市场增长的订单需求。

③新材料多点突破，产业化加速落地

立中集团表示，公司持续推进新材料产业化落地，丰富高附加值产品品类，优化盈利结构。

• 公司铝合金车轮业务高端化转型成效显著，其中锻造车轮凭借优异的产品性能和显著的减重效果，契合高端新能源汽车、豪华品牌汽车、重载商用车等轻量化趋势，市场需求保持持续增长。
• 免热处理合金方面，公司一体化压铸免热处理合金市场渗透稳步提升，已批量配套多家新能源车企及大型压铸企业，2026年销量保持快速增长。
• 此外，公司研发和生产的微晶硅铝合金系列新材料以及相关精密加工器件，现阶段主要面向半导体设备、光学仪器、电子封装等领域。该业务是公司本次可转债募投方向之一。目前相关产品已完成国内多家半导体、光学、粉末冶金等领域的客户认证，2026年上半年，相关业务实现销售收入683万元，同比增长143%。

华泰证券认为，免热处理合金放量和微晶硅铝合金客户拓展有望逐步贡献增量。

开源证券也表示，公司未来核心看点在于锻造轮毂、海外车轮、微晶硅铝新材料等的持续放量，相关项目的投产将提供长期重要支撑。

调研纪要：

《立中集团投资者关系活动记录表》，2026年10月25日；

参考研报来源：

华泰证券-立中集团-300428-海外需求高景气带动业绩维持高增-261027开源证券-立中集团-300428-公司信息更新报告：Q3业绩同比继续高增，募投项目持续贡献增长动能-261027

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（作者：杨韵琪 编辑：叶映橙）