物理AI产业链，批量涨停

来源：上海证券报

28日早盘，以人形机器人为代表的物理AI产业链大涨。福莱新材走出8天5板，创历史新高，恒工精密、宁波东力、五洲新春、万向钱潮、东贝集团、上纬新材等多股涨停，精锻科技、斯菱智驱等大涨。

物理AI成为AI产业新热点，也成为A股新风口。上海证券报记者注意到，近期多只物理AI、机器人及数据要素相关概念股表现亮眼，宇树科技股价自10月中旬以来7个交易日反弹超过65%。

产业“进化”加速及科技巨头的纷纷入局，是引爆行情的底层逻辑；物理AI“训练+仿真+端侧”算力叙事，也接续了此前的算力叙事逻辑，缓解了市场对于AI资本开支见顶的担忧。

从国内市场来看，伴随中央及地方相继出台发展物理AI的相关政策，上市公司也从产业链各环节敏锐布局，抢抓产业机遇。

物理AI概念股，8天5板

10月28日上午，人形机器人概念涨势强劲，物理AI触觉概念龙头福莱新材走出8天5板，股价创历史新高，达48.61元/股，总市值近146亿元。

记者日前从福莱新材采访获悉，公司在人形机器人领域的产品核心包括触觉传感器（即“电子皮肤”）及数据采集手套。

其中，“电子皮肤”作为机器人的“触觉神经”，可以直接集成在灵巧手上，为机器人提供力、温度等多维度的实时感知，帮助灵巧手实现精细操作。福莱新材已向全球灵巧手领军企业灵心巧手累计交付超3万套触觉传感器。未来亦可能在机器人全身集成。

公司“电子皮肤”还具备边缘计算能力。其采用成熟压阻式技术路线，指尖芯片能在端侧毫秒级完成信号处理，直接告诉机器人大脑触觉判断结论，实现从数据传输到智能感知的跨越，即“芯感一体”与“触觉智能”。

此外，针对机器人行业触觉数据极度匮乏的现状，福莱新材还推出了触觉数据采集手套，旨在从源头解决具身智能的训练数据瓶颈。目前公司已与灏存科技联合研发了搭载高精度触觉传感模块的新一代数采手套，还通过美国子公司APEX Sensing，在硅谷等地为北美物理AI产业提供柔性触觉传感技术支持。

总体上，从材料产业起家的福莱新材，计划从柔性传感材料、数据采集手套到端侧推理，打通物理AI从数据采集到端侧部署的链路。

从产业基本面看，数据，尤其是真正包含“物理智能”经验的数据，依然是制约人形机器人发展的刚性短板。

World Labs联合创始人李飞飞9月在与a16z合伙人Martin Casado的对话中再度强调了这一点：“放眼全局，当前机器人领域面临的最大阻碍就是数据匮乏。未来瓶颈可能是芯片，但当下绝对是物理交互数据的极度稀缺。”

北京人形机器人创新中心CEO熊友军日前在接受采访时判断，数据未来将成为具身智能独立的庞大产业。行业当前仍面临模型范式尚未收敛、算力供给不足、训练数据短缺三大瓶颈。类比Scale AI与自动驾驶数据服务商的发展路径，人形机器人领域也会诞生专业化的数据服务环节。

物理AI成新主线

产业走向落地拐点

有业内人士判断，基于科技巨头的最新研判和投资进展，物理AI已经出现技术逻辑闭环、产业巨头密集押注等现象，产业开始从概念走向产业化落地的拐点。

在近期的英伟达GTC柏林大会上，英伟达CEO黄仁勋明确“下一波浪潮是物理AI”；德国政府计划投入数亿欧元，联手英伟达推进面向工业场景的物理AI模型。在今年1月于拉斯维加斯举行的2026CES展上，黄仁勋表示，AI已经正式进入全新发展阶段：从理解语言进化到理解物理世界，并将这个转变称为“物理AI”的“ChatGPT时刻”。

作为物理AI的最主要载体之一的人形机器人，也有了“风向标”式的进展。作为人形机器人先行者，特斯拉近日宣布，首批具备“量产质量标准”的Optimus（擎天柱）已下线，计划到2027年底实现外部交付。

巨头加码押注，反映产业化落地拐点将至。今年9月底，芯片巨头AMD宣布拟以82亿美元收购AI“教母”李飞飞参与创办的世界模型公司World Labs，被业界视为“物理AI将成为AI算力新战场”的标志性事件。

中信建投最新研报认为，近期物理AI、端侧应用关注度迅速升温，英伟达GTC大会等产业事件催化叠加板块调整较为充分、存储行业预期分歧等因素，共同推动物理AI板块行情爆发。

在市场规模上，Coatue Management预计，物理AI市场规模至少可达6万亿美元，较数字AI高出约50%。

物理AI获力挺

产业链公司敏锐布局

随着物理AI产业化拐点临近，近期多家A股上市公司通过互动易等平台，宣布了相关新项目、新业务进展。

拓斯达10月26日在投资者调研纪要中披露，公司联合国产物理引擎与物理世界模型企业飞捷科思发布Fysiverse工业物理世界模型，直击传统工业仿真物理失真、仿真数据无法真机复用的行业短板，构建高精度通用工业仿真底座。

瑞芯微近日表示，在机器人场景，公司产品形态涵盖陪伴机器人、商用清洁机器人等；在工业与边缘计算场景，公司产品形态涵盖AI Box、工控机、机器人控制器与边缘整机等。

上市公司的踊跃布局，离不开产业政策的“保驾护航”。

工业和信息化部、国务院国资委、国家发展改革委等部门先后出台了《智能体规范应用与创新发展实施意见》《关于开展2026年工业和信息化领域创新任务揭榜挂帅工作的通知》等政策文件，推动物理AI产业化落地。

江苏、南京、上海等地出台了支持物理AI发展的相关举措。比如，上海市经济和信息化委员会于10月23日发布《加快推动人工智能赋能工业服务业高质量发展行动方案（2027—2028年）》，明确提出鼓励企业前瞻布局物理AI，重点突破世界模型构建、多模态物理感知、虚实交互与自主决策等核心技术。10月27日印发的《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》，提到支持将AI技术与装备深度融合，推动智能制造装备升级为装备智能体；研制推广物理AI装备，研制具备自主感知和决策能力的机器人、工业母机、检测装备等智能制造装备，以智能工厂建设需求推动装备升级与规模应用等。

在千里科技董事长印奇看来，中国发展物理AI具备独特优势：中国制造业、计算机科学产业实力全球领先，同时拥有规模庞大的智能终端体系，涵盖汽车、PC、手机等品类，既是未来AI智能体的核心载体，也是高端智能制造的核心应用场景。

“模型+具身”是核心 数据是瓶颈

那么，物理AI投资机遇几何？产业还存在哪些发展瓶颈？

“从商业化顺序看，卖‘铲子’的环节率先受益，当前产业最大的瓶颈是数据。”有业内人士表示，从产业链角度看，物理AI涉及物理载体（比如具身智能本体）、世界模型底座、算力底座（包括云和端侧）等核心层，以及感知层（比如3D视觉、传感器、端侧AI芯片）、小脑（运动控制、关节、执行部件等）、应用场景等环节，无论哪家本体最终跑赢，训练世界模型都要先采购“数据+仿真+感知+算力”这些“铲子”，这成为产业中最确定、最先兑现的环节。

数据采集及硬件又被视为产业发展的最大瓶颈。“物理AI大脑训练需要千万甚至上亿小时的多模态数据，但国内真机数据可能仅有万小时级别，缺口巨大。”上述业内人士表示，全球来看，高质量多模态数据，都是稀缺资源。

具体到国内物理AI产业化机遇，印奇认为，AI技术与真实物理世界深度融合，将覆盖汽车智能化、新一代智能终端、未来具身智能等领域。