北京前三季直接融资占比升15个百分点 企业贷款利率降21基点

21世纪经济报道记者 冯紫彤

10月28日，中国人民银行北京市分行、国家外汇管理局北京市分局召开2026年第四季度新闻发布会，披露了首都前三季度金融运行全貌。

据发布会披露，2026年前三季度，北京社会融资规模增量11062.5亿元，直接融资占比升至84%，融资结构持续优化，直融成为社融增长第一主力；与此同时，面向跨国总部的高版本本外币一体化资金池试点迎来新一轮优化升级，涉外金融开放红利持续释放。

直接融资占比大幅抬升，债券成为企业融资主力

从结构上看，本次发布会最突出的变化在于直接融资的支撑力度显著增强。

前三季度，北京市非金融企业债券净融资8574.0亿元、非金融企业股票融资716.9亿元，两项合计占社融增量的84.0%，较上半年提升14.9个百分点。

对比2025年前三季度，北京直接融资占社融比重为54.2%，今年这一占比出现大幅上行，意味着标准化债券、股权融资对信贷的替代效应进一步放大。

北京依托央企、大型企业总部集聚的禀赋，直接融资占比较高长期是当地融资结构的突出特征，但本轮占比抬升可侧面体现出企业融资途径拓宽、对资本市场渠道的利用程度上升的趋势。与之对照，表外融资延续压降态势，信托贷款、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票合计净减少1586.3亿元，资金供给持续向标准化、信息透明度更高的公开融资渠道倾斜。

信贷端，金融对实体经济的支持力度保持稳定。9月末，北京人民币各项贷款余额14.1万亿元，比年初增加834.0亿元；企（事）业单位贷款余额11.3万亿元，同比增长4.9%。

从数据趋势看，信贷资源正持续向科创、高技术服务业倾斜。截至9月末，北京市信息传输、软件和信息技术服务业贷款余额同比增长28.8%，科学研究和技术服务业贷款余额同比增长23.7%，制造业中长期贷款余额同比增长6.5%。

融资成本延续低位运行态势。9月，北京地区金融机构一般贷款加权平均利率为3.43%，企业贷款加权平均利率为2.31%，同比下降21个基点。

存款端资金蓄水池充足，9月末人民币各项存款余额32.5万亿元，同比增长8.9%，较年初新增27870亿元，同比多增6983.7亿元，充裕的资金底座为各类融资工具落地提供支撑。

在总量数据之外，首都金融“五篇大文章”持续纵深推进。截至9月末，金融“五篇大文章”贷款余额占北京各项贷款比重接近50%，在全国处于前列。

科技金融方面，截至9月末，科技创新和技术改造再贷款带动银行向2000多家初创科技企业发放首贷、投放资金超千亿元，带动科技型中小企业贷款余额同比增长19.9%；前三季度北京企业在银行间市场发行科技创新债券近1500亿元，发行规模居全国首位。

绿色金融领域，碳减排支持工具、“京绿融”“京绿通”等工具累计向北京辖内金融机构提供激励资金超950亿元，非金融企业绿色债券累计募资突破万亿元。普惠、养老、数字金融配套工具持续发力，支农支小再贷款、养老消费再贷款、中小微资金流信用信息平台等机制，持续覆盖小微、养老、数字经济等市场主体。

高版本资金池迭代升级，赋能跨国总部统筹全球资金

除数据外，发布会上，外汇管理二处处长施玲华还就北京跨国公司本外币一体化资金池试点升级政策情况进行了介绍。

本外币一体化资金池，通俗来说，就是允许符合资质的跨国集团设立统一资金池，打通境内外本外币账户，在核定额度内集中归集、调度境内外成员企业资金，兼顾经常项目收付、资本项目融资，降低集团多币种资金管理成本、减少汇兑损耗。

目前，北京已形成高版本与低版本并行的资金池试点框架。高版本面向大型央企、头部跨国集团，功能更丰富、便利度更高；低版本门槛更低，适配有跨境经营需求的中型高新技术企业，覆盖不同成长阶段的涉外主体。

施玲华在发布会上介绍，近期印发的《北京市跨国公司本外币一体化资金池业务试点管理规定》，对高版本资金池试点实施优化升级，新规自10月21日起正式实施，在全国统一框架下进一步放大北京跨国总部的差异化便利。

据其介绍，此次升级重点从流程放权、政策衔接、存量平稳过渡三个维度优化。

一是下放非额度类业务变更权限，除外债、境外放款额度变更事项外，其余非额度类变更可直接由合作银行办理，不再需要外汇局事前备案审核，压缩企业办事链条；二是打通资金池与贸易便利化政策衔接，符合条件的资金池企业办理经常项目资金集中收付、轧差净额结算时，可以叠加享受跨境贸易高水平开放试点便利政策；三是延长存量资金池清理过渡期，原有跨境资金池向高版本资金池迁移的过渡期从半年拉长至一年，保障业务平稳切换。

对比全国非试点地区，北京高版本资金池具备三项差异化便利：集中额度范围内，外债和境外放款项下的涉外收付款业务，银行可凭企业支付指令直接办理，减少单证提交环节；境内成员企业可通过国内资金主账户，借用集团其他境内主体企业的本外币资金用于经常项下跨境支付，还款币种可协商确定；集中收付场景更加丰富，主办企业代理境外成员企业与境外交易对手的集中收付扩展至资本项目项下。

截至9月末，北京已有17家跨国集团落地高版本资金池试点，覆盖境内外成员企业近2000家。

后续，人民银行北京市分行、外汇局北京分局将持续落实适度宽松货币政策，用好结构性工具，持续推进资金池等资本项目高水平开放试点扩面，依托首都总部经济优势，持续释放涉外金融改革红利，助力首都涉外经济稳增长。