财达证券首席经济学家解运亮：投资端有增量，融资端严规范，A股供需格局正持续优化

来源：每日经济新闻

近年来，A股市场投融资两端改革持续落地——从优化上市公司治理、完善长钱入市机制到并购重组制度优化、限制重要股东违规减持，一系列改革举措正在逐步见效。

围绕制度改革如何从中长期改善市场预期、夯实A股基本面底盘等话题，财达证券首席经济学家解运亮日前接受了《每日经济新闻》记者的采访。

他表示，从投资端看，近年来监管部门持续推动中长期资金入市，A股不缺增量资金。2025年1月，中央金融办、证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，建立完善长周期考核机制，对多类机构资金增加A股投资提出明确要求。2026年3月，证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》（2026年4月起施行），优化短线交易监管，进一步促进中长期资金入市。2026年9月，证监会强调，下一步将持续健全“长钱长投”的市场机制和生态，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。

“尽管过去几个月受外部输入性风险等因素影响，A股出现较大波动，但中长期资金稳步入市的长期趋势没有变。我们跟踪的数据显示，理财产品、资金信托、私募资管产品、商业保险等四类机构资金，管理资产规模现已超过110万亿元，目前权益类仓位总体仍不算高，后续入市空间仍然巨大。中长期资金持续入市，能够发挥资本市场‘稳定器’作用，有利于A股行稳致远。”

解运亮进一步指出，从融资端看，在“健全投资和融资相协调的资本市场功能”的理念下，A股融资已告别过去的粗放式增长。2026年1月1日起新修订的《上市公司治理准则》开始施行，2026年4月证监会启动上市公司治理专项行动，严格规范控股股东、实控人减持等行为。数据显示，2026年1-9月，非金融企业境内股票融资5359亿元，比2023年同期少1384亿元，比2022年同期少3380亿元。

“综合看，A股市场正迎来‘投资端有增量资金，融资端有严格规范’的有利组合，供需格局改善，企稳向好可期。”他表示。

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