净利润腰斩！千亿PCB龙头跌12%，胜宏科技回应：投资浮亏所致

10月30日，A股10月最后一个交易日，PCB龙头胜宏科技（300476.SZ）跳水低开，截至10时07分，公司股价跌超12%，报140.56元/股，总市值收缩至1343亿元。前一交易日，公司已收跌11.05%，单日主力资金净流出逾11亿元。

消息面上，胜宏科技昨日披露的三季报业绩显示，2026年前三季度，胜宏科技实现营业收入184.61亿元，同比增长30.77%；归母净利润33.84亿元，同比仅增长4.28%。拆分单季，盈利下滑态势进一步放大：胜宏科技第三季度营收68.31亿元，同比增长34.30%；归母净利润仅5.27亿元，同比大跌52.17%。对比二季度15.68亿元的净利润，公司第三季度净利润环比下滑幅度高达66%，营收增长与盈利表现出现明显背离。

这一背离在行业高景气背景下尤为扎眼。截至10月28日，A股PCB板块共有23家上市公司前三季度归母净利润同比增速突破300%，金禄电子、崇达技术等个股三季度净利润环比增幅更是突破100%，高端算力PCB产能持续紧缺。在多数同行实现利润大幅增长的当口，胜宏科技单季利润大幅走弱，直接引发资金抛售。

对此，21快讯记者以投资者身份致电胜宏科技，接线工作人员表示，公司存在部分非经常性损益，源于公司参与的部分产业链合作伙伴的A股、港股IPO项目，一方面是为加强双方合作关系，另一方面为支持对方上市，部分伙伴亦参与公司港股项目，公司相应作了及时投资。该投资二季度曾产生浮盈，三季度市场表现不佳转为部分浮亏，截至三季度末公司仍持有部分相关股权。

上述工作人员补充道，公司近期已经修订了证券投资管理制度，后续会在内部强化股票投资项目的前期研究与风险研判，未来证券投资业务将执行更加审慎的风控标准，规避二级市场波动带来的业绩冲击。该人士同时强调，公司扣非净利润环比、同比均保持上升；当前订单能见度处于历史较高位置，客户需求直至2027年、2028年仍较为充足，公司正积极扩充产能。

财务数据印证了上述说法。前三季度，胜宏科技扣非净利润36.94亿元，同比增长13.74%；第三季度扣非净利润12.76亿元，同比上涨16.16%，盈利波动主要来自非经常性项目变动，主业经营并未走弱。

事实上，财报显示，胜宏科技前三季度的非经常性损益为-3.11亿元，而第三季度达到-7.49亿元。其中，“金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”在三季度为-6.90亿元。

三季度末，胜宏科技的交易性金融资产较期初增长6129.00%，达到85.34亿元，原因是“购买理财产品增加”。报告期内的公允价值变动收益为-9498.03万元，原因是持有期间的交易性金融资产公允价值减少。同时，前三季度营业外支出达2.64亿元，同比大增1441.43%，原因为“学校捐赠支出增加”，进一步拖累当期利润。

作为国内AI服务器PCB核心厂商，胜宏科技主营高端印制电路板，产品覆盖AI算力设备、云计算、新能源电子等赛道，受益于AI算力基建扩容，行业整体维持高景气。但受下半年科技股整体回调影响，自今年5月27日创下402.6元/股的历史新高后，胜宏科技股价一路震荡下行，截至10月30日，股价累计跌幅已经超过60%，千亿市值随之蒸发。

面对股价持续走弱，公司实控人已抛出稳定股价方案。10月16日晚间，董事长陈涛提议启动股份回购，回购资金总额介于1.5亿元至3亿元之间，回购股份将用于员工持股与股权激励，以此提振市场信心。

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