Q3净利环比涨超200% 领益智造交出折叠屏首份“答卷”

21世纪经济报道记者 石恩泽

iPhone Duo发布仅三周，订单已经写进了领益智造的报表。

10月29日晚间，领益智造（002600.SZ、01688.HK）披露2026年三季报。第三季度，领益智造实现营业收入155.22亿元，同比增长11.15%；归母净利润11.53亿元，同比增长14%，环比大增210%。领益智造净利润增速在上半年下滑近两成之后，重回两位数。

市场对这份财报的反应立竿见影。财报发布后的首个交易日，10月30日，领益智造H股盘中一度涨超20%。截至10月30日收盘，领益智造A股报11.25元，涨0.27%；H股报5.06港元，涨3.58%。

领益智造将增长归因于“大客户新一代产品发布以及产品结构升级”。而这与9月10日苹果首款折叠屏手机iPhone Duo的发布高度吻合。

尽管三季度只覆盖了苹果折叠机发布后约三周的销售，但果链订单的威力已经开始显现。相比之下，被市场寄予厚望的机器人代工业务，在三季报中仍无单独的收入披露。

折叠机比直板机更赚钱，盈利结构随之升级

从趋势上看，领益智造的利润拐点已经初步显现。

2026年上半年，领益智造归母净利润7.64亿元，同比下降17.88%；前三季度归母净利润19.17亿元，同比降幅收窄至1.27%；单看第三季度，归母净利润同比增长14%，扣非净利润同比增长17.88%。

降幅逐季收敛之后，领益智造的单季利润增速同步转正，利润质量也随之改善。而这一业绩与苹果折叠机发布密不可分。

9月10日，苹果首款折叠屏手机iPhone Duo发布，记者从产业链人士处获悉，领益智造为其供应铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板等核心精密件。

受保密协议约束，领益智造始终未点名苹果，但财报里的“大客户新一代产品发布”直指iPhone Duo。

在生产端，领益智造此前在机构调研中表示，折叠屏各类项目推进顺利，三、四季度正按规划推进量产爬坡及客户交付。三季度财报数据显示，三季度末，领益智造存货77.29亿元，较年初增长约7.5%，一定程度上也反映了四季度折叠屏放量的备产需求。

值得一提的是，iPhone Duo不仅给领益智造带来了新订单，还提升了其盈利质量。

前三季度，领益智造毛利额同比增长19.26%，毛利率同比提升1.70个百分点。而这与折叠屏手机的单机价值高于直板机有关。

第三方机构也认为苹果折叠机将为领益智造带来量价齐升。爱建证券预计，乐观情形下2026年苹果折叠机销量有望达1400万台；TrendForce集邦咨询则预计，铰链在折叠机单机物料成本中占比约5%至8%，折叠机放量对领益智造单机价值量的抬升是结构性的。

当然，利润表里的扰动项并未消失。前三季度，领益智造财务费用8.76亿元，同比增长174.67%，仍主要来自汇兑损失；资产减值损失5.45亿元，较上半年继续扩大。

值得注意的是，前三季度领益智造扣非净利润同比微降3.77%。折叠屏的价值量优势能否最终转化为利润率改善，仍需等待年报检验。

机器人产能与大客户已经就位，收入兑现留待年报

如果说折叠屏是已经写进报表的现在，机器人就是领益智造留给未来的那部分想象。

行业层面的变化正在加速。三季度以来，特斯拉Optimus周产冲刺2000台，人形机器人进入“量产元年”的叙事升温，市场开始按“卖铲人”逻辑重估代工环节，领益智造正是被反复提及的名字。

领益智造的产能框架已经搭好。北京具身智能超级工厂4月实现首批人形机器人下线，规划2026年形成1万台（套）产能，2027年提升至2万台（套）；成都基地5月完成200台通用人形机器人下线交付。

在半年报中，领益智造判断人形机器人产业2026年有望迈入“10到100”的批量生产阶段，公司的产能规划显然是为这一节奏提前布局。

目前领益智造已与多家头部整机厂建立了合作。截至2026年5月，领益智造的合作客户包括智元机器人、北京人形机器人创新中心等20余家国内头部企业，并服务多家北美机器人企业。

此外，董事长曾芳勤在H股上市时，还确认特斯拉是公司机器人业务客户之一。另有市场信息称，领益智造已切入特斯拉Optimus供应链，供应核心结构件，不过该信息尚未获公司公告确认。若北美大客户的量产爬坡兑现，领益智造机器人业务的交付量与单机价值量都有望同步抬升。

除了外部合作，领益智造还在自研机器人产品。在2026年世界机器人大会上，领益智造展出1.35米双足人形机器人、行业级四足巡检机器人及全向通用移动底盘，整机产品矩阵已经成型。同时，领益智造为荣耀机器人“闪电”供应核心结构件，助力后者夺得2026年北京亦庄人形机器人半程马拉松冠军，完成了一次公开验证。

在自家工厂，领益智造已将机器人投入CNC上下料、AOI检测等环节，实现人力节省40%、综合改造成本节省30%至50%。而内部场景的应用，成为领益智造对外接单时最有说服力的背书。

但这一切还停留在报表之外。领益智造三季报未单独披露机器人收入，官方关于交付的表述仍停留在半年报中“为多家头部企业完成数千套硬件/整机组装服务”，产能规划与实际交付之间的落差，正是机器人收入暂时看不见的原因。

曾芳勤此前提出，目标是两年内让AI相关业务规模超越手机零部件，机器人业务在年报中能否单独披露、交付量能否从“数千套”向更高量级跃升，将是检验这一目标能否实现的试金石。