茅台Q3表现超预期，今年利润增速有望转正

21世纪经济报道记者肖夏

10月30日傍晚，贵州茅台披露三季报：2026年第三季度营业收入402.67亿元，同比增长3.08%，归母净利润199.5亿元，同比增长3.78%。

这一表现好于券商预期。此前有多家券商预期，茅台第三季度利润或将出现低个位数下滑。

茅台今年二季度曾一度低迷，上半年营业收入同比增速回落至1.47%，归母净利润则同比下滑1.95%。

三季度业绩有所回暖，增速恢复。

前三季度，茅台营业收入达到1309.7亿元，同比增长1.96%，归母净利润达到644.67亿元，同比减少0.25%，跌幅有所收窄，不过同比暂未转正。

以“i茅台”为代表的直销渠道依然发挥了关键作用。

前三季度，茅台来自直销渠道的收入达到737.74亿元，其中“i茅台”贡献了585.62亿元，同比增长高达360%。

在科技股纷纷大幅回落之际，相对稳定的茅台具备了更大吸引力。 

10月30日，贵州茅台股价报收1392元，上涨2.81%，创下近半年来的新高。 

贵州茅台也是市面上硕果仅存的“千元股”。

今年联讯仪器、源杰科技、寒武纪等多只科技股股价突破千元大关，但目前都已经回落至千元以下。 

截至报告期末，贵州茅台账上的现金及现金等价物为1959.91亿元，继续保持增长。