单月3900多亿资金涌入股票ETF

来源：第一财经

2026.11.02

本文字数：3248，阅读时长大约5分钟

作者 |第一财经曹璐

封图 |AI生成

11月2日，A股市场在政策预期的托举下震荡抬升，超4680只个股“飘红”，成交放量至近1.8万亿元。当日传媒等相关赛道乘风而起，金融科技和影视相关ETF业绩霸榜前列，部分盘中触及涨停。

热闹的主题行情之外，一股体量庞大的长线资金，正持续借道宽基ETF沉淀。科创50、沪深300、创业板等方向的头部宽基ETF当日成交接连突破百亿，部分产品半日成交额便已超过前一交易日全天。

把时间拉长至近一个月，股票型ETF的净流入额接近3906亿元，增量资金绝大多数涌向宽基，沪深300ETF等多只头部产品的月度流入创下近十年新高。不过，资金共识并未完全形成，红利赛道持续获得资金驻守，半导体、通信等科技方向则仍在流出。

“经历10月单月大跌之后，科技板块的估值性价比确有明显修复，考虑到当前市场已定价较为悲观的预期，加之关键点位稳市力量的托底，市场进一步大幅下行空间有限。”招商基金投研人士对第一财经表示，短期科技主线需要时间消化拥挤度与估值，A股市场可能维持“磨底+高低切换”格局。

政策预期催化盘面回暖

11月2日，A股市场震荡回升。截至当日收盘，主要指数全线收涨，情绪热度有所提升。上证指数报收3638.03点，上涨1.08%；深证成指、创业板指分别上涨1.63%、1.87%。同时，资金面表现活跃，全天成交额达到近1.8万亿元，较前一交易日增加1075亿元。

盘面来看，全市场个股涨多跌少，共计4681只个股上涨，132只个股实现涨停。从板块层面看，分化态势显著，文化传媒、互联网等AI相关板块涨幅居前，高股息板块逆势回调。

申万一级行业中，传媒板块以7.77%的涨幅领跑，芒果超媒（300413.SZ）、中信出版（300788.SZ）等多只传媒个股揽下20cm涨停。仅煤炭、银行、有色金属等板块“飘绿”，工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）等多只银行股盘中创新高。

ETF市场同步呼应，金融科技赛道也掀起一轮集体行情，相关ETF同步快速冲高并包揽涨幅榜前十，半日涨幅均超过8.3%。午后资金继续加码，多只金融科技和影视主题ETF批量冲高，涨幅突破10%，部分甚至触及涨停。

截至收盘，影视ETF银华、影视ETF国泰涨停，建信、景顺长城、华泰柏瑞等基金公司旗下的创业板金融科技ETF涨幅突破10%；华宝、汇添富、易方达等多只金融科技ETF涨幅超过9%。

消息面亦为市场情绪提供支撑。上周末消息传出，央行、证监会等金融部委将于本周召开会议研究支持资本市场，股票回购增持再贷款等工具有望获得2000亿元级别的新增额度，其中一家国有大行向国新与诚通的新增额度或达千亿元。

“历史上两项工具的集中使用均出现在压力窗口且有效托底，本次加码若如期落地，此前估值不高、具备稳健增长的公司有望率先获得修复。”摩根士丹利基金投研人士对第一财经表示，这类资产兼具业绩确定性与估值安全边际，在资金面修复初期往往率先获得增量资金回补。

国联安基金投研人士分析称，本轮市场调整过程中，市场稳资金、稳预期的诉求有所上升，债市、理财端的平稳运行与权益市场联动性较强，维护跨市场资金环境稳定，也是政策统筹考量的重点。

在他看来，市场期待本次额度优化后，资金能够更多由稳市主体承接，进一步放大政策效能。整体而言，本次政策优化传递出清晰的呵护信号，市场流动性环境进入边际修复的关键阶段。

宽基扛起吸金主力

主题行情之外，宽基ETF成了资金承接的主战场。

头部产品迎来集中买入。科创50ETF华夏早盘率先跨过百亿半日成交关口，沪深300、中证A500、创业板等头部宽基产品同步放量，部分半日成交额已超过上一交易日全天，资金进出之活跃可见一斑。

午后多只宽基ETF成交额再度出现明显拉升。Wind数据显示，当日全市场宽基ETF成交额突破1295亿元，较前一交易日增加17%。22只产品的成交额超过10亿元，其中15只环比出现放量。

具体而言，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞三大产品成交均达到百亿级别，分别为166.95亿元、131.18亿元、120.66亿元。中证1000ETF南方、中证500ETF南方，成交额分别达到95.96亿元、87.07亿元，较上日翻倍。

拉长周期看，这股ETF资金进场潮并非一日脉冲。

四季度市场震荡反复，资金借道ETF布局的节奏反而持续加快，股票型ETF已经连续一个月保持净流入态势。Wind数据显示，股票型ETF在10月的净流入规模便达到3905.85亿元。

长线资金青睐的宽基ETF重回吸金主力位置，10月净申购资金超过3747.51亿元，贡献了近95%的申购增量。其中，跟踪沪深300的ETF产品成为资金主战场，单月获得近1560亿元的资金净申购，创下最近十年的月度纪录。

头部宽基ETF展现出强劲的虹吸效应。沪深300ETF华泰柏瑞当月净流入额超过616亿元，创下近十年的月度新高；沪深300ETF易方达同期净流入额达到435.64亿元，沪深300ETF华夏、沪深300ETF嘉实也分别斩获超200亿元资金加持。

持续大额净流入的还有创业板指及科创50等主流宽基产品，这两大方向的产品净流入量均超过550亿元。其中，创业板ETF易方达、科创50ETF华夏分别“吸金”472亿元、449亿元，进场力度同样攀升至近十年顶峰。

修复仍需多重信号共振

回望刚刚过去的10月，A股整体呈现缩量下行、成长与红利分化加深的走势。银行、煤炭、石油等红利资产表现较强，CPO科技类方向仍呈现调整状态。行情轮动也带动ETF资金在赛道间重新调配。

在行业主题产品中，银行板块是当月资金加仓的主要方向，仅跟踪中证银行指数的相关ETF获得近56亿元资金净流入。其中，银行ETF华宝一只产品就揽下31.68亿元，银行ETF易方达则获得12.61亿元资金加仓。

半导体、通信等方向则有不少资金出逃。数据显示，半导体设备ETF国泰、通信ETF国泰在10月的净流出额均超过22亿元。半导体设备ETF易方达、半导体设备ETF广发、通信ETF银华等多只产品也有数亿元的资金流出。

那么，接下来市场是否会迎来布局机会？

“短期价格波动不等同于中长期趋势转向。”前述国联安基金投研人士认为，外部环境扰动带来本轮市场调整，海外行情震荡以及外围风险偏好回落是主要诱因。但拉长时间维度来看，支撑A股运行的核心逻辑并未发生变化。

金鹰基金首席经济学家杨刚对第一财经表示，A股或有望在稳市力量推动下，引导市场尽快摆脱负向的持续反馈冲击，但股指后期的修复程度和反弹持续性，仍需科技企稳、资金承接与盈利预期稳定等共同确认。

“暂预计股指或仍以震荡修复和阶段性反弹为主。”杨刚分析称，前期调整已释放部分估值与筹码压力，但内需不足仍制约盈利修复的广度，政策能否带动需求改善、成交能否形成持续回升，是市场走出弱势的重要条件。

他同时强调，随着托底资金持续入市和筹码出清进入尾声，风险偏好改善能否带来市场自主修复值得重点观察。“一旦得以确认，负向反馈效应或有望被彻底扭转，前期持续下行的中小盘、弹性成长和主题投资方向，也可能迎来更可持续的相对占优阶段”。

长城基金高级宏观策略研究员汪立也判断，大盘短期内或维持横盘震荡，银行板块可能相对占优。他对第一财经表示，伴随中国股市的调整，稳市力量同步强化，释放出管理市场下行风险与下行空间的信号，短期看大盘可能不会有过低的预期。

“尽管中国市场微观结构压力依然存在，但本轮股市结构恶化主要体现在部分科技重仓股。”他进一步分析称，当前暂缺大级别的增长叙事，市场化增量资金入市趋于观望甚至停滞，而风险评价尤其是国际局势的不确定性并未实质性下降，短期市场触底后或进入震荡企稳阶段。

微信编辑| 苏小