1150亿美元！迈威尔“吞下”Lumentum押注AI光互连，市场规模预计5500亿美元

来源：澎湃新闻

AI（人工智能）光互连赛道迎来巨头整合，美国半导体设计公司迈威尔科技（Marvell Technology）拟全股票收购光通信巨头Lumentum。

当地时间11月2日，迈威尔科技与Lumentum宣布，双方已达成最终协议，迈威尔将以全股票交易方式收购Lumentum。根据协议，Lumentum股东持有的每股普通股，将换取4.5股迈威尔普通股。此次交易对Lumentum的隐含企业价值为1150亿美元，相当于每股约1132美元。

以Lumentum在2026年10月28日（即市场传出潜在交易消息前的最后一个交易日）的收盘价计算，交易溢价率约为23.9%。交易完成后，按完全摊薄口径计算，迈威尔现有股东将持有合并后公司约67%的股份，Lumentum股东将持有约33%的股份。

交易预计于2028年上半年完成，但仍需获得迈威尔和Lumentum股东批准、监管机构批准，并满足其他惯常交割条件。迈威尔董事长兼CEO马特·墨菲（Matt Murphy）将继续领导合并后的公司，Lumentum董事会的三名成员，包括公司CEO迈克尔·赫尔斯顿（Michael Hurlston），将加入迈威尔董事会。

公开资料显示，迈威尔科技是全球领先的半导体和网络通信技术提供商之一，其产品涵盖数据中心、企业网络、5G、电信等多个领域。

Lumentum则主营支撑高速云计算和数据传输的先进磷化铟器件，并提供光通信组件、云光模块及光交换系统等产品。

这笔交易是2026年以来规模最大的企业并购交易之一。交易宣布前，Lumentum股价今年以来累计上涨约128%，截至10月30日收盘，公司市值约为761.5亿美元。

对于合并原因，两家公司在公告中写道，随着AI基础设施规模不断扩大，数据传输带宽需求迅速增长，铜基连接技术面临物理限制，推动行业加速转向光互连技术。

公告指出：“尤其是在AI集群内部扩展和集群间扩展等日益复杂的架构中，行业正从独立、模块化的组件转向高度集成的光学解决方案。这要求电学与光学技术进行更紧密的协同设计。”

公告表示，交易完成后，公司的潜在市场规模预计将扩大至5500亿美元，预计合并后公司将拥有涵盖先进CMOS（互补金属氧化物半导体）、硅光子学、化合物半导体、先进封装和制造能力的互补产品组合。

迈威尔董事长兼CEO墨菲表示，AI基础设施正经历根本性的架构转变，行业正在转向光互连，这带来了“一代人难得一遇的机遇”：“率先行动并推动行业转型的企业，有望在未来数十年确立行业标准。”

Lumentum总裁兼CEO赫尔斯顿指出，AI数据流量激增要求硬件持续快速创新。双方结合后，将能够满足客户日益全面的互连需求，并帮助客户缩短产品上市时间、加快创新周期，以及实现更高的性能。

财务方面，迈威尔预计此次交易将改善长期营收增长、非GAAP毛利率和营业利润率，带来每年超过10亿美元的成本协同效应，并在交易完成后的首个财年增厚迈威尔的非GAAP每股收益。

在此次交易公告发布的同时，迈威尔表示，公司维持此前对2027财年第三财季营收指引的中值，并将预计区间收窄至上下浮动2%，即30.87亿美元至32.13亿美元区间。此前，公司给出的第三财季营收指引为31.5亿美元，上下浮动5%。

Lumentum则单独公布了截至9月26日的2027财年第一财季业绩。公司报告期间营收12.6亿美元，同比大增137%；非GAAP净利润为4.61亿美元，摊薄后每股收益4.57美元。公司上财季调整后毛利率53.2%，调整后营业利润5.34亿美元。

Lumentum表示，泵浦激光器和光交换机（OCS）是本季度业绩增长的主要驱动力，并已获得第二笔大型NPO/CPO订单，相关采购承诺金额超过50亿美元。公司预计，第二财季营收将达到15.75亿至16.25亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益达到5.90至6.20美元之间。

2日当天美股盘前，迈威尔（Nasdaq：MRVL）股价跌超2%，Lumentum（Nasdaq：LITE）股价一度涨超2%，随后转跌。