多部门发文加强消费基础设施建设，机构认为消费板块的修复弹性值得重视丨盘前线索

10月30日，据每日经济新闻报道，国家发展改革委等部门发布《关于加强消费基础设施建设 促进消费投资良性互动的指导意见》。《指导意见》从完善城乡商业设施、提升服务消费设施、优化出行消费设施、健全流通设施网络、推进新型消费设施建设等方面作出一系列具体部署。在总体要求中，《指导意见》提出坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，把加强消费基础设施建设作为改善消费供给、促进有效投资的重要抓手，补齐设施短板，优化设施布局，提升设施功能，实现供需更高水平动态平衡，做强国内大循环。

商贸零售行业是消费基础设施的主要承载行业，涵盖百货、超市、便利店、专业连锁、免税购物及流通市场等多种业态。据国家统计局数据，2026年1-9月社会消费品零售总额370001亿元，同比增长1.1%，其中限额以上零售业单位中便利店、超市零售额同比分别增长5.2%、4.1%，是仅有的两个正增长业态；同期服务零售额同比增长5.0%，快于商品零售增速。在渠道结构上，便利店、超市等贴近社区的业态景气度跨越多个季度得到验证，百货、品牌专卖店等传统线下渠道则经历流量迁移和门店出清过程。

湘财证券指出，前三季度社零数据略超预期，低估值与情绪回暖触发阶段性行情，便利店和超市的业态景气是社零数据中少数不依赖政策补贴、且已经跨越多个季度验证的情况；当前板块估值处于历史相对低位，中秋、国庆双节后双十一促消已启动，叠加科技板块阶段性回调带来的资金再平衡，消费板块的修复弹性值得重视，维持商贸零售行业"增持"评级，建议重点关注积极进行新业态调改升级的线下零售业态和免税购物相关标的。

开源证券指出，2026年1-9月社零总额同比增长1.1%，9月增速边际回升，服务零售表现较好，必选消费表现相对稳健，可选消费中金银珠宝降幅收窄、化妆品延续增长；随着"十五五"时期优化供给、创新场景、完善设施等举措逐步推进，城乡居民消费潜力有望进一步释放，为消费市场复苏提供支撑。