每日机构分析：11月2日

来源：新华财经

每日机构分析：11月2日

丹斯克银行：挪威失业率维持低位 挪威央行11月或维持利率不变

标普全球：欧元区制造业复苏韧性较强 通胀抬升加大欧央行加息压力

华侨银行：多重利好支撑英镑韧性 继续上行需超预期经济数据支撑

【机构分析】

•丹斯克银行指出，挪威10月经季节调整失业率持平于2.0%，劳动力市场依旧偏紧，该数据不足以改变市场预期，预计挪威央行11月会议按兵不动。挪威央行将11月克朗日出售规模限定在3亿克朗，远低于理论测算的8.5亿克朗，当局通过石油缓冲基金平滑资金流动。能源风险溢价高企、欧洲天然气市场供应紧张持续利好挪威克朗。

•标普全球经济学家称，欧元区10月PMI表现稳健，制造业延续四年多来最强增长周期，自2月持续扩张，韧性凸显。国防支出、预防性补库、供应链多元化、贸易格局重构提供支撑；但复苏不均衡，法国、意大利制造业承压，法国额外受国内政治不确定性拖累。能源与供应链问题推升投入成本通胀至四年高位区间，进一步增加欧央行后续加息压力。

•标普全球经济学家称，德国10月制造业继续复苏，展现韧性。产出、新订单增速放缓，但总量仍维持稳健增长，内需受益于国防、基建财政支出，出口也在修复。不过投入品价格通胀升至5月以来新高，供应链瓶颈加剧；企业下调一年期前景预期，油价、高耗能原材料、电子元件需求抬升共同推高成本，供应链持续恶化将拖累增长。

•标普全球经济学家指出，法国制造业难以形成增长动能，10月需求大幅恶化，短期复苏概率进一步下降。企业信心创下12个月新低；供应链扰动、能源高价推升成本，企业难以降价提振竞争力。就业、采购、库存同步收缩，企业开启成本削减模式，受全球能源危机与地缘风险拖累。

•丹斯克银行分析师指出，惠誉10月30日将法国信用评级展望下调至负面，本次调整属于非日程内行动，具备突发性，预计法国国债承压，欧元近期偏弱格局有望持续。惠誉下调展望的核心诱因包括法国三季度经济意外萎缩、增长乏力、融资成本抬升以及财政赤字扩大。

•荷兰国际集团分析师表示，美国中期选举是美元乃至全球市场的短期核心驱动；选举前美元净多头存在预防性平仓风险，持仓容易随政治格局预期变化而反转。预测市场定价民主党同时拿下参众两院概率约68%，该结果对美元偏利空：可能引发政府关门、债务上限谈判陷入僵局，同时打击本就脆弱的AI板块市场情绪。

•加拿大皇家银行分析师指出，即便能源价格仍有上行风险，当前做多欧洲债券的性价比已经提升。无论地缘冲突推高油价，还是局势缓和带动油价回落，欧洲债市 都有望迎来一轮战术反弹。该行长期维持债市 空头基调，支撑高收益率的中长期基本面没有改变；但短期存在估值修复机会，高利率与加息预期之下，欧洲经济韧性存疑，或将触发债市 回调行情。

•华侨银行策略师表示，财政纪律、英国增长预期上调、政治稳定性提升将支撑英镑韧性延续至2027年初，欧元兑英镑预测也已据此调整。但市场已经充分定价英国央行激进紧缩路径，容易获取的涨幅已经过去，英镑想要继续上行，需要英国经济持续释放超预期的积极数据。英国预算维持财政规则，保留150亿英镑缓冲空间；英国与欧盟经济联系加强也有望提供中期利好。

编辑：马萌伟

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