ETF“一哥”竞争激烈 市场呈现“两超多强、座次高频易主”竞争格局

来源：中国证券网

ETF“一哥”竞争激烈 市场呈现“两超多强、座次高频易主”竞争格局

上证报中国证券网讯（记者 朱妍）今年以来，ETF“一哥”的争夺非常激烈。

今年6月，易方达基金旗下ETF规模一度超越华夏基金，但随后被后者重新赶超；9月末，易方达基金再度超越华夏基金，并在10月进一步巩固了ETF“一哥”的地位。

据天相基金评价助手数据，截至10月29日，易方达基金以6782.16亿元的ETF规模排名第一，华夏基金以6398.37亿元的ETF规模排名第二，两者的ETF规模差距已逾380亿元。（截至发稿，部分ETF（QDII）10月30日相关数据尚未披露，故取10月29日数据。）

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数据来源：天相基金评价助手，数据仅用于研究。

具体来看，易方达基金与华夏基金ETF规模差距的拉大，是因为易方达基金同期规模增量更多。截至10月29日，易方达基金ETF规模较9月末增逾557亿元，华夏基金ETF规模增近198亿元。

格上基金研究员焦冰对上海证券报记者表示，拉长时间来看，截至10月29日，易方达基金、华夏基金ETF规模均较去年末显著减少。一方面，当ETF规模普遍“失血”时，少流出即相对增长；另一方面，ETF产品的结构性分化也是排名生变的原因，比如在市场震荡背景下，红利类ETF更受资金青睐，使得红利低波ETF易方达规模从去年末的40亿余元升至逾140亿元。

总体来看，当下境内ETF市场呈现出“两超多强、座次高频易主”的竞争格局。除易方达基金、华夏基金两大头部公司ETF规模均超6000亿元外，还有多家基金公司ETF规模超过2000亿元。

天相基金评价助手数据显示，截至10月29日，在众多公募中，华泰柏瑞基金ETF规模排名第三，环比9月增加465.69亿元至3617.18亿元。天相投顾基金评价中心相关人士分析表示，这主要是其均衡标签下的ETF（主流宽基指数）规模增加所致，大概率是因大资金入市引发。

此外，排名第四的国泰基金ETF规模在3000亿元以上；南方基金、广发基金、博时基金、富国基金、海富通基金、嘉实基金的ETF规模也超过2000亿元。

焦冰表示，未来基金公司要在ETF领域做得更大，主要得靠规模、产品差异化与运营效率协同发力。从落地途径来看，一是提升指数研究颗粒度，要把竞争焦点下沉到“能否把赛道拆得更细、更早定义稀缺资产”，国泰基金拆解出半导体设备赛道、海富通基金深耕债券ETF即是样本。

二是对费率与流动性的精细化管控，ETF的低费率已成常态，真正的竞争壁垒在于优化做市深度、冲击成本和跟踪误差，并保持长期稳定，当前机构普遍看重极端行情下的买卖价差而非名义费率。

三是要从“卖产品”转向场景化的“解决方案”，要把销售单一ETF产品升级为提供投教、配置、调仓的全生态服务，并在养老金、投顾组合等场景绑定长期资金。

四是要认清规模天花板，中小机构更现实的选择是“坚定做细分王者”。此外，还有两个增量“战场”排名尚未固化——债券ETF规模已破万亿元，年内增约2000亿元（截至10月末）；此外，还可关注多资产ETF未来机会。