市场有望迎反弹修复行情，1.2亿资金逆势布局中证1000增强ETF招商（159680）

A股迎来11月开门红，11月2日，当日万得全A涨1.68%，两市成交额达1.8万亿元，较前一交易日增量超1000亿元，全市场4678家上涨。小盘风格走强，中证1000指数收报6329.34点，单日上涨2.73%，中证1000增强ETF招商（159680）连续4日获净流入累达1.2亿元。

多利好共振驱动A股反弹

消息面上，多重利好叠加。金融管理部门11月2日召开会议，研究推动支持资本市场工具使用；央行、金融监管总局和证监会同日召开银行会议，研究优化股票回购增持再贷款政策。金融管理部门多措并举稳市场、稳预期，为市场提供了明确的政策托底信号。

产业层面，工信部等十部门9月联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，提出到2030年专精特新“小巨人”企业达到2.2万家。中证1000指数中专精特新企业达383家，未来2年净利润复合增速预期达37.55%，显著高于沪深300。

基本面，随着A股三季报全部披露完毕，市场进入业绩验证期。Wind数据显示，已披露三季报的上市公司营业收入同比增长13.6%，归母净利润同比增长19.0%，营收与利润两端均保持较高增速。

光大期货报告指出，A股前三个季度利润5.1万亿元（同比+8.5%），规模与增速均创四年新高。亮点集中在AI算力、部分资源品及高端制造领域，电子板块前三季度营收同比增长36%、净利润同比增长227%。

增强ETF：聚焦小盘景气成长

截至10月30日，中证1000指数年内下跌-18.88%，同期中证1000增强ETF招商（159680）跌-11.09%，年内超额7.79%。自2022年11月18日成立以来，中证1000增强ETF招商（159680）累计超额44%，年化超额10.18%，位居同期可比的560只股票型ETF第一。

根据中证1000增强ETF招商（159680）2026年10月30日申赎清单全口径测算，组合基本面数据在三季报口径下表现突出。组合PE（TTM）仅22.65倍，显著低于中证1000指数。盈利能力方面，组合ROE达12.32%，是指数5.33%的2.3倍。三季报口径下，组合归母净利增速高达76.66%，而中证1000指数净利增速仅为2.37%，营收同比增速29.05%同样大幅领先指数的7.02%。

数据来源：Wind；基本面数据以基金2026年10月30日申赎清单全口径整体法测算

从行业配置看，中证1000增强ETF招商（159680）组合相对中证1000指数超配电力设备、机械设备、电子、轻工制造、国防军工，重点布局硬科技与高端制造方向，与“十五五”规划中“专精特新”企业的产业升级方向高度吻合；同时低配医药生物、基础化工、社会服务、房地产、公用事业等方向，在保持指数基本风貌的同时完成了向高景气、高质量方向的倾斜。

券商观点：急跌有望结束，大小盘风格可能出现再平衡

中信建投观点认为，当前是由于短期利空因素共振引发、市场情绪大幅下滑、悲观情绪充分宣泄而形成的“急跌底”。预计本轮急跌行情有望结束，迎来反弹修复行情，配置重心应转向进攻。核心聚焦三条主线：一是聚焦前期跌幅较大、三季报业绩强劲的被错杀板块；二是关注国际油价走高对上游能化板块的机会；三是保留一定的红利底仓配置。

民生证券指出，前期资金通过ETF和公募基金渠道入市，带动大盘成长股走强。在市场β减弱的背景下，后续大小盘风格可能出现再平衡。中小盘股可重点关注高端制造方向，在产业升级背景下，部分标的主业盈利稳定，战略向算力、人形机器人切换，打开了增长预期。

国金证券认为，当前市场处于“不完美底部”，但筹码出清程度略有不足，反弹幅度和持续时间可能受限，存在二次破底隐忧。建议围绕三条思路：一是超跌反弹的电子、通信、机械设备、电力设备细分领域；二是低位价值股如生物制品、教育、造纸等；三是受益于ETF“托底”效应的宽基权重方向。

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