汽车“飞起来”这件事，可以看到哪些投资机会？

来源：她汇MsC

近期第二代Roadster正式亮相，在发布会现场用 SpaceX 的冷气推进器完成了无坡道起跳、空中翻滚和缓降，并用底盘吸附系统倒挂行驶，让人感慨仿佛是科幻片场景照进了现实。

Roadster分三个版本，计划2028年启动生产。需要注意的是，能“飞”的Rocket版明确标注“未获公共道路使用批准”，仅限封闭场地使用。所以此次飞行汽车的发布更接近于面向资本市场的技术能力宣言，而不是能直接落地的对出行方式的改变。马斯克也表示，这款车不会对公司整体营收产生重大拉动，它代表的是公司工程能力的极限。

Roadster发布会后，低空板块多只个股涨停，本质是事件驱动的主题映射，上涨是由"催化"带来的而非实际订单。那么从Roadster这款飞行汽车的发布可以看到哪些投资机会？

“飞行汽车”背后有哪些新技术：五项跨域融合关键能力

虽然还不能上路，但Roadster展示的多项硬技术可能外溢到整个交通工具产业。这次展示的本质是航天工程与汽车工程的跨域嫁接，可拆解为五个层面：

01

冷气推进系统：无燃烧的“火箭姿态控制”上车

Rocket版搭载与SpaceX联合开发、代号“A71”的冷气推进系统，约10组高压气体喷嘴通过定向释放压缩空气产生推力，全程无燃烧明火，技术源头为猎鹰9号与星舰的姿态控制喷嘴，推力超80千牛，电动执行器毫秒级响应。它揭示了与旋翼eVTOL（电动垂直起降飞行器）不同的技术路线：无需旋翼与跑道即可短时离地与姿态控制。

02

高压复合材料储气瓶：从火箭压力容器到车规量产

600升碳纤维缠绕（COPV）高压气瓶储存约250公斤压缩空气，可反复充气。其工艺与氢燃料电池车70MPa高压储氢瓶高度同源，可在“氢能—航空航天—低空装备”三场景复用产能与认证，是跨场景受益环节。

03

负压吸附系统：用“2G下压力”突破轮胎物理极限

车底的大功率风扇主动抽吸车底空气制造低压区，最高产生约2G吸附下压力（轮胎物理抓地力通常约1.26G），突破传统气动套件（尾翼、扩散器）的性能天花板。核心部件（高转速风机、车底密封界面、大功率电机控制器）与新能源汽车供应链迁移性强。

04

航天级轻量化：镁、钛、碳纤维大规模上车

为抵消推进系统额外自重，新车大量使用镁、钛、碳纤维。飞行器对减重的敏感度远高于汽车——每减重1公斤直接转化为载荷、续航或推力的边际改善。轻量化材料在低空装备上的渗透率，大概率超过其在传统汽车上的水平。

05

毫秒级姿态控制与全域感知

腾空、翻转、精准落地，背后是惯导、高精度定位、飞控算法与电传执行系统的协同。随着低空飞行器数量增长，惯导、北斗高精度定位、冗余飞控等环节或将迎来从“航空小批量”到“车规大规模”的降本曲线。

风险提示：以上列示公司及产品仅作说明用途，不构成投资建议。文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

“飞行汽车”映射到股市：低空经济产业链

“飞行汽车”直接对应的是低空经济板块。低空经济已被列为我国“十五五”时期加快发展的战略性新兴产业集群之一。中国民航局数据显示：2025年我国低空经济市场规模已达1.5万亿元，预计2035年有望突破3.5万亿元；赛迪研究院预计2026年规模突破1万亿元。2026年7月施行的新修订《民用航空法》首次在国家法律层面确立低空经济的适航审定、空域使用与飞行管控框架。目前来看，低空经济产业链主要可分为四层：  

01

第一层 现实可见度较高：已量产、有现金流、订单可验证

•碳纤维（航空级）

•高压气瓶COPV

•轻量化压铸/铝镁

•精密阀件

02

第二层 弹性较大但不确定：需资质/订单，处于0-1阶段

•整机厂（eVTOL）

•航空级电池 

•飞控/航电

•适航检测与试飞

03

第三层 卖铲子：基础设施与运营，有望受益于飞行频率提升

•空管系统、低空智联网

•起降场 

•通航运营

•金融租赁与保险

04

第四层 想象空间较大：飞行推进与新材料，主题映射为主

•冷气推进器

•电推进电机电控

•姿态传感

风险提示：文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

这四层产业链之中，第一层主要看业绩、第二层需要看取证、第三层追踪订单节奏、第四层看主题情绪。不同层级的资金属性、持有周期与回撤承受要求都不同，需要匹配自身投资需求。

未来相关投资机会可关注三条主线

主线一：轻量化材料——或是从主题走向业绩的第一站

无论哪种飞行器路线胜出，都需大规模使用碳纤维、镁合金与高压复合材料容器，需求方向确定，但是节奏不确定。

主线二：适航取证进度——整机与三电的“里程碑定价”

适航取证是产业链商业化的总闸门。2026年7月民航局公示首批载人eVTOL适航审定合规企业名录并配套三项审批便利，是板块定价最重要的锚点之一。

主线三：低空基建与运营——有望先于低空飞行器起飞实现确定性

空管系统、起降设施、通信导航、维修保障、租赁保险有望率先受益，且不承担整机厂研发失败风险，当前估值与关注度低于整机环节。

从实际投资来说，以上主线都需要持续跟踪未来实际订单、运营改善情况、营收能否提升。总结来看，目前低空经济的技术已经率先发展，但是制度、成本与场景还在路上。真正需要做的，或许不是为几十秒的腾空欢呼或恐慌，而是回到产业链本身，观察哪些环节的需求是具有确定性，哪些环节的里程碑是可跟踪的，哪些环节的商业模式可能先于低空飞行器跑通。在主题最热的时候保持研究和投资纪律，在产业冷静的时候保持跟踪耐心——这才是“飞行汽车”这个叙事，更值得聚焦的价值。

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