机构持仓回升+估值处近五年9%分位，港股创新药ETF广发（513120）、恒生生物科技ETF广发（159169）标的指数盘中均逆市涨超3%

11月4日，生物科技、创新药板块集体活跃。中证香港创新药指数 (931787.CSI) 盘中涨超3%，截至发稿涨1.73%，该指数成份股中百济神州领涨。恒生生物科技指数（HSBIO.HI）盘中涨超3%，截至发稿涨1.53%，该指数成份股中，百济神州、药明生物涨幅领先。

业内人士指出，今日港股股指集体低开（恒生指数、恒生科技下跌），创新药成为少数逆市高开的方向，资金向估值低位的医药板块做高低切换。映射端，隔夜美股AI4S表现强势，龙头twist、CRL等录得4-9%的反弹龙头与二线普涨。资金端，2026Q3公募基金医药持仓回升——医药主动基金持仓比例环比提升4.9pct至接近10%的水平；港股医药重仓股的持仓市值占比达26%、较二季度末提升11.1pct，机构资金显著回流。

Wind数据显示，当前港股创新药指数（931787）PE-TTM约28.06倍，5年历史分位9%，为低位水平；CS创新药指数（931152）PE-TTM约34.46倍、近5年历史分位约20%，亦处历史较低位，因BD首付款+创新药放量增厚利润。盈利端拐点持续兑现：2026年1-9月中国创新药对外BD首付款/交易总额分别超70/1300亿美元、已达到2025全年金额。创新药出海逻辑持续兑现，行业正从签约阶段迈入商业化兑现期，“低估值分位+盈利上修+BD落地”并存，估值未透支。

业内人士认为，今日上涨主要还是隔夜美股风险偏好恢复+AI4S的映射，美股AI与半导体借财报反弹；XBI上涨1.9%。资金在港股内部向估值低位的医药做高低切换，创新药与科技走势分化。中长期看，11月医保目录发布、年底/明年初BD交易旺季与2027年海外商业化共振，板块正由估值驱动向“业绩+全球化兑现”驱动切换，重估主线有望延续。

相关ETF中，港股创新药ETF广发（513120）截至发稿成交额超42亿元，换手率超23%，盘中交投活跃。

此外，恒生生物科技ETF广发（159169）截至发稿成交额超1200万元，换手率超11%，盘中交投活跃。

广发基金旗下还有创新药ETF广发（515120）、医药ETF广发（159938）及医疗ETF广发（560260）等产品，覆盖港股生物科技、A股创新药、医药及医疗等细分方向。

相关ETF资料：

1、港股创新药ETF广发（513120）（联接A：019670，联接C：019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，其中权重股信达生物占比超10%，药明康德占比超8%。值得注意的是，港股创新药ETF广发（513120）支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，有望提高资金的使用效率和流动性。

估值端，港股创新药指数（931787）PE-TTM约35倍，近5年历史分位约39%，处中低位。盈利端拐点已确立——2026年前八个月中国创新药对外BD授权总额约1200亿美元（达到2025全年的90%）、全球占比约58%；60家H股创新药公司上半年营收939亿元、同比+22%；A股27家Biotech二季度单季营收250亿元、同比+52%、连续四个季度整体盈利。“低估值分位+盈利上修+BD密集落地”并存，本轮上涨有基本面支撑。

2.创新药ETF广发（515120）（联接A：012737，联接C：012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业；其中第一大权重股药明康德权重占比约13%。

3、恒生生物科技ETF广发（159169）紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格的最大的30家生物科技公司整体表现，其中权重股信达生物占比约10%，药明康德占比约9%。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为生物制品（42.63%）、化学制药（35.68%）、医疗服务（14.20%）。

4、医药ETF广发（159938），紧密跟踪中证全指医药卫生指数，Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为化学制药（28.21%）、医疗服务（26.42%）、医疗器械（17.22%）；其中第一大权重股药明康德权重占比约16%！场外联接（A：001180，C：002978）。

5、医疗ETF广发（560260），紧密跟踪中证医疗指数，一键“打包”医疗行业中的优质企业，包括医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域；其中第一大权重股药明康德权重占比近14%！场外联接（A：502056，C：009881）。

（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）