千亿增量资金即将入场！A500ETF招商（560610）昨日“吸金”1.58亿

11月3日，三大指数集体收跌，A500ETF招商（560610）跌0.20%，价格回到1元面值附近，单日成交3.19亿元，资金净流入超1.58亿。

回顾近期行情，9月以来，A股市场调整呈"高位回落—加速下杀—缩量磨底"。中证A500指数自9月22日收盘高点5630.46点累计回撤约14.4%。

但业内人士分析指出，积极信号正在积聚。

首先，政策工具加码，千亿互换便利落地。

11月2日央行、证监会召开会议研究推动支持资本市场工具使用，11月3日央行开展第三次互换便利（SFISF）操作——金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率10个基点。

同日召开的两项工具座谈会进一步明确：股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。两项稳市工具同步加码，标志着资本市场支持安排从应急走向常态化。

互换便利于2024年10月创设，逻辑是让券商、基金将手中的债券、股票ETF、沪深300成分股抵押给央行，换出国债、央票等高流动性资产，再去市场融资，而借来的钱只能用于买股票。它本质上是一条拥有央行信用背书的融资通道。

其次，以中证A500为代表的核心宽基估值具备显著性价比。截至11月3日，中证A500指数市盈率（PE-TTM）为15.65倍，处近5年45.6%分位；PB（LF）1.51倍、处近5年19.96%分位。因此，中证A500指数当前估值处于近五年中位偏下，较2026年5月高点18.25倍回落约14%；股息率为10Y国债收益率的2.3倍，股权风险溢价处于历史较高水平。

同时，业内对中证A500所代表的A股核心资产呈现共识性判断——短期超跌与高性价比信号明确，多数宽基ERP隐含风险补偿接近阈值区间；随着美国中选、APEC会议等重大事件落地，宏观企稳有望带来反弹窗口。

申万宏源证券指出，短期超跌和高性价比信号明确，反弹在情理之中；中期来看，震荡休整延续，核心宽基估值已回落至历史低位，中长期配置性价比改善。

在配置策略上，招商证券认为，快速调整后博弈反弹是高赔率交易，11月不宜押注单一风格，围绕超跌反弹、周期稳健、红利优选均衡配置。

资料显示，A500ETF招商（560610）追踪中证A500指数，选取了各行业市值较大、流动性较好的500只龙头证券，覆盖中证全部35个二级行业。前十大成份股累计占比20.42%，包括贵州茅台、中际旭创、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、美的集团、长江电力、药明康德、兴业银行。

值得一提的是，根据基金合同，A500ETF招商（560610）创设季度评估分红机制，自上市以来已连续7个季度实时分红。

同时，据基金定期业绩报告及Wind，A500ETF招商（560610）的业绩表现上市以来、近1年、近6月均显著跑赢业绩基准。近1年相对中证A500指数的超额收益2.32%，上市以来超额4.94%。

数据来源：近6月/近1年数据来自基金2026年三季报（截至2026-09-30）；上市以来数据来自Wind（截至2026-09-30）；过往业绩不预示未来表现。

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