每日机构分析：11月5日

来源：新华财经

每日机构分析：11月5日

丹斯克银行：美债收益率下行拖累美元与挪威克朗

ING：美国AI监管忧虑构成美元逆风 2027年美元或进一步走弱

德商银行：挪威央行暂时按兵不动但保留12月加息选项

【机构分析】

•Syz Group首席经济学家表示，美国民主党掌控国会、总统手握否决权的格局，大幅压低大幅减税、新增财政支出方案落地概率，财政刺激退潮会略微拖累经济增长；但能源价格若下行，可在通胀、利率、居民购买力方面形成对冲利好。财政僵局同时抬升债务上限博弈、政府临时停摆的扰动风险。

•巴克莱分析师指出，印尼三季度GDP同比5.47%，大幅高于前值与市场预期，居民消费、制造业成为核心拉动；即便遭遇外部市场扰动，经济增长依旧提速。分析师维持2026、2027年GDP增速5.4%不变，四季度财政支出仍有空间；该行预判印尼央行将在2027年二、三季度各加息25基点至6.25%，同时搭配工具稳定印尼盾。

•Yardeni Research分析师认为，2026年底、2027年底及可预见的未来美债收益率或将维持5%，当前利率回归常态，适配良好的经济环境。该机构看好5%收益率位置的10年期美债，前提是生产率提升带动通胀下行；其预测未来十年通胀在2%至2.5%区间。

•丹斯克银行分析师指出，美国民主党中期选举大胜、能源价格大幅回落，带动美债收益率下行，美元与挪威克朗普遍走弱。10月ADP私营就业新增8.6万，高于市场预期6.9万，跳槽者薪资涨幅创2024年3月以来新高，劳动力市场偏紧，为美联储维持谨慎紧缩立场提供支撑；市场将关注多名美联储官员讲话，重点留意票委政策表态。

•ING分析师表示，民主党掌控参众两院，市场预期后续债务上限谈判陷入僵局，2027 年存在长时间政府停摆风险，叠加 AI 监管收紧担忧压制 AI 个股，给美元带来利空。中期维度，美国政治摩擦会成为美元的额外逆风因素；若民主党针对放松监管、AI 产业扩张加大约束，2027 年美元还有进一步走弱空间。

•大华银行经济学家上调印尼2026年GDP增速预期至5.4%，主要受三季度经济超预期带动；维持2027年增速5.3%的预期不变，预计四季度增速回落至 5.2%。本轮增长依托政府前置支出与投资韧性，但居民消费仍偏弱，外部需求、贸易政策、大宗 商品价格为主要风险点。

•德商银行分析师表示，受通胀持续高企，挪威央行 9 月提前完成加息；预计本次会议维持利率不变，但继续坚持 “高利率维持更久” 立场，并未关闭 12 月加息大门。市场对 12 月是否加息分歧较大，若释放更强紧缩信号将利好克朗，但油价、天然气价格仍是驱动克朗的核心因素。

•安联投资首席经济师表示，随着通胀压力再次升温，全球减息周期告一段落。利率在较长时间内维持高位，加上财政掣肘及地缘冲击，意味宏观 因素将再次在更大程度上左右市场表现。

编辑：马萌伟