港股延迟上市再“+1”！企业等待更合适上市窗口

来源：证券时报

随着港股市场环境变化，一些企业选择不再“扎堆上市”。

11月5日，拟在港上市的登临科技、芯德半导体、和美药业和远信储能4家公司已结束招股，但除远信储能外，其余3家公司的认购情况并不太热烈，其中和美药业已在11月4日晚间直接宣布延迟上市。

除上述公司外，目前港股还有新荷花、一微科技、宏芯宇、国星宇航正处于招股阶段；中旅港澳则是以介绍方式上市，无需募资因此并未招股，预计11月26日上市。

值得注意的是，伴随着市场环境变化，更多企业选择不再“扎堆上市”，而是等待更为合适的上市窗口。

新股认购冷热不均

从富途牛牛公布的认购情况来看，远信储能的认购情况较好，目前融资申购倍数已达到648.95倍（最终认购倍数需等待正式公告，下同）。远信储能在上市前还吸引了粤财投资、同创伟业等机构参与投资，甚至同创伟业的董事总经理王海波还个人参与投资，上市前其个人持股比例达到0.91%。

招股书显示，远信储能是一家中国集成储能系统解决方案供应商，公司从事储能系统解决方案及产品的研发、制造和销售，并向中国及海外的客户提供配套服务。远信储能的储能系统解决方案及产品可应用于多种场景，包括大型储能电站以及工商业应用。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025年以5.4 GWh的出货量（制造商向开发商发送电芯或系统的总容量）及2.1%的市场份额在中国储能系统解决方案行业排名第十。

而在远信储能之外，芯德半导体、登临科技、和美药业这3家的认购都已足额，但倍数均不太高，融资申购倍数分别为8.52倍、1.74倍和1.91倍，登临科技与和美药业更是勉强“过关”。

而在认购情况不太乐观的前提下，和美药业在11月4日晚间发布公告称，鉴于现行市况，现决定延迟全球发售及上市。

招股书显示，和美药业于2002年成立，是一家生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主发现及自主开发小分子药物。截至最后实际可行日期，公司有一种核心产品Mufemilast和五种小分子候选药物。于2025年9月，Mufemilast已于中国获得 NDA批准以用于治疗中重度斑块状银屑病。

企业等待更合适上市窗口

9月以来，港股IPO形势骤变，已有四方精创、瘦西湖文旅、微亿智造以及和美药业这4家公司在启动招股后突然宣布延迟上市。

值得注意的是，此前宣布延迟上市的3家公司，在公告中对于延迟上市的原因大多是“经考虑多项因素（包括现行市况）”，但和美药业本次的表述却更为明了，并未指出其他因素，直指“现行市况”。但多家延迟上市的公司表示，仍致力于适当时候完成全球发售及上市。

同时，据不完全统计，9月以来还有多家A股公司宣布取消或暂缓港股IPO：

汉得信息9月9日公告称，基于宏观经济环境、资本市场环境与公司自身发展规划的综合考量，公司终止发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。

军信股份9月22日公告称，鉴于目前市场环境等情况，公司决定将根据市场变化情况再行确定H股发行上市的相关事宜。

博瑞医药10月1日公告称，鉴于公司前次申报将于近日到期，结合自身实际情况，并综合考量境内外资本市场环境变化等多重因素，决定终止此前筹划的发行H股股票并在香港联交所主板上市的事项。

中文在线10月8日公告称，基于市场环境与公司自身发展规划的综合考量，公司终止发行H股股票并于香港联交所上市。

歌尔股份10月13日公告称，基于对外部环境变化以及公司和歌尔微自身发展规划的综合考量，公司决定终止分拆歌尔微至香港联交所主板上市。

中坚科技10月24日公告称，基于对市场环境及自身发展规划的综合考量，公司决定终止本次发行H股股票并在香港联交所主板上市。未来不排除公司将结合资本市场政策环境、未来业务发展需求等因素择机再行申报。

对此，有业内人士表示，港股IPO市场有波动较为正常，且当前市场对于企业上市的估值和定价存在一定挑战，企业等待其他更为合适的上市窗口期是一个明智的选择。