机构看金市：11月5日

来源：新华财经

机构看金市：11月5日

光大期货：黄金迎来久违的反弹 但反弹高度或受到一定限制

国投期货：地缘局势不确定性仍存 贵金属暂难言反转

南华期货 ：中长期黄金基本面未发生明显变化

瑞士宝盛：美国中期选举结果不太可能改变贵金属基本面前景

MarketGauge：黄金还没有找到真正的支撑位

【机构观点分析】

光大期货表示，美国中期选举基本落地，民主党横扫参众两院，美政治格局的突变令市场对财政政策掣肘及地缘走向深度解读，特别是战争升级风险大幅减弱，国际原油价格快速回落，“油价-通胀-利率”链条传导下，黄金迎来久违的反弹。从时间跨度上，若中东地缘继续朝着预期缓和方向进展，结合中期选举落地、12月利率路径两个维度来看，震荡反弹之势或有一定持续性。但从美联储货币 政策的角度来看，沃什可能在美联储独立性上获得更大支持和空间，因此反弹高度或受到一定限制。若黄金企稳下，银铂钯或迎来年内价格修复的契机。

国投期货表示，市场预期美国中期选举民主党掌控两院，特朗普未来在关税、地缘等方面政策面临国会制衡，原油价格暴跌，美元指数与美债收益率回调给贵金属带来反弹。地缘方面，调解方继续斡旋美伊谈判并释放一定积极信号，但从美伊近期强硬表态来看达成协议难度很大，需警惕中期选举后美国恢复对伊朗打击的可能性，贵金属暂难言反转。数据方面美国10月ADP就业人数增加8.6万人高于预期，聚焦周五非农就业数据。

南华期货 表示，整体来看，中长期黄金基本面未发生明显变化。短期原油价格已现松动，贵金属获反弹动能。中期看，当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息约2.5次（含12月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，基本面压力相对有限。同时金价向上突破仍需催化，需等待加息预期降温或回修。随着美国中期选举落幕，若中东局势降温油价继续快速回落，通胀压力有望显著缓解，27年加息预期或降温，时间窗口关注12月利率决议。预计黄金年内行情大概率维持低位区间震荡。

瑞士宝盛分析师Carsten Menke表示，美国中期选举结果不太可能改变黄金和白银的基本面前景。尽管金价有所上涨，反映出美元走软及美国国债收益率小幅回落，但贵金属通常对政治因素并不十分敏感。从长期来看，瑞士宝盛仍看好贵金属前景，因为对美国债务规模及其带来的利息负担的担忧，将继续为黄金和白银提供支撑。维持看涨黄金的立场，对白银则持中性观点。

MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider表示，即便今年早些时候推动金价创出历史新高的基本面条件大体尚存，黄金传统的避险吸引力却正在消退。通胀持续高企、政府债务攀升、地缘不确定性仍存，美元和美债收益率变动幅度相对有限，但黄金走势持续承压。金价走势和基本面之间出现这种背离尤其值得警惕，大宗 商品一轮大牛市结束后，往往会迎来长时间的弱势行情。“黄金还没有找到真正的支撑位，就算后面找到支撑，也未必是绝佳买点，资金可能会被长期套牢，要等很久才能迎来行情轮回。”投资者不能仅仅因为利多金价的基本面逻辑没有消失，就默认金价会自动修复反弹。

编辑：张瑶

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