私募自购潮再起

金融时报

2026-11-05 19:45

来源：金融时报

11月以来，私募自购的队伍又添新成员。磐耀资产、中欧瑞博接连宣布以自有资金申购旗下基金产品，为近期持续升温的私募自购潮再添案例。据私募排排网不完全统计，截至11月2日，今年以来共有39家私募管理人合计自购旗下产品20.03亿元。

“在当前市场行情下，私募机构自购能够提振投资者信心，助力产品平稳运作。”融智投资FOF基金经理李春瑜表示，私募机构自购释放出多重信号，体现出私募机构对市场中长期配置价值的认可；同时，私募机构践行风险共担、收益共享，将自身利益和持有人利益进行深度绑定，这既表达了对自身投研框架、策略修复能力的信心，也有助于增强客户信任感。此外，此举有助于稳定持有人预期，引导投资者树立长期投资理念。

11月两家私募率先出手

11月1日，磐耀资产发布公告称，近期资本市场波动加大，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，以及对公司投研与风控体系的信任，公司研究决定，自本公告发布之日起合理期限内，运用自有资金不低于人民币1000万元，申购公司旗下管理的基金产品。公告表示，本次自购系公司基于自身投资框架的独立判断与决策，旨在以自有资金与投资者同行。

紧接着，11月2日，中欧瑞博宣布，近期将以自有资金1亿元人民币，分别追加跟投旗下主观策略、量化策略私募证券基金产品各5000万元。中欧瑞博表示，自成立以来，公司始终以自有资金持有旗下产品份额，与投资者长期并肩同行。未来，中欧瑞博将始终坚持稳健合规经营、勤勉尽职，坚守“与伟大企业共同成长”的投资理念，致力于为每一位投资者创造长期可持续的投资价值。

10月已现一波自购潮

从节奏看，年内自购呈现明显的两波高峰。上一波发生在7月，当月共有25家私募管理人合计自购14.29亿元，是年内自购的最高峰；10月则构成第二波。

从结构看，百亿私募是自购绝对主力。年内共有13家百亿私募管理人合计自购11.54亿元。从单家机构看，钧富投资、上海希瓦、止于至善投资、汉和资本等8家私募管理人自购较为积极，今年以来自购次数均不少于2次；中欧瑞博、龙旗科技、诚奇私募、睿郡资产、因诺资产等7家私募管理人自购金额居前，今年以来自购金额均不低于1亿元。

10月27日，诚奇私募公告自购1亿元，跟投旗下各类私募证券基金产品。此外，翰荣投资也在10月27日宣布自购1500万元；10月26日半鞅私募基金宣布自购3000万元；此前，凯丰投资、汉和资本、衍合私募等私募同样已经接连出手。

值得注意的是，部分私募并非首次自购。回顾今年以来的动作，凯丰投资、汉和资本、衍合投资等多家私募均已在此前进行过自购。整体来看，截至11月2日，年内自购机构数量达39家，自购金额20.03亿元。其中，单次自购金额超过1亿元的私募有6家，分别是灵均投资、平方和投资、龙旗科技、因诺资产、诚奇私募和中欧瑞博。

市场震荡不改中长期配置价值

谈及市场，私募业内人士认为，尽管近期市场震荡调整，但我国资本市场的中长期配置价值并未改变。

中欧瑞博创始人、董事长吴伟志表示，科技硬件股调整的本质，是市场对“AI无限资本开支”这一叙事逻辑的重新定价。“相对应的是，一些长期下跌的行业与公司已经出现积极信号，我们要积极拥抱变化。”

磐耀资产董事长兼基金经理辜若飞表示，本轮以科技行业为代表的深度调整，并非当期业绩的崩塌，产业订单与落地景气仍在良性兑现。

“当前价格已经为长期投资者提供了较厚的估值安全边际。”勤辰资产提到，沪深300市盈率处于近十年中位偏下水平；市净率分位数不足三成；万得全A市盈率回落至20倍以下。以市盈率倒数减去十年期国债收益率衡量的股权风险溢价目前超过6个百分点，处于历史较高区间。成长方向经过此轮回调，估值透支也有明显消化，创业板指市盈率已回到2015年以来的低分位区间。

和谐汇一表示，中国产业升级正在为上市公司打开新的成长空间，完整的产业链、持续的研发投入和丰富的应用场景，使中国企业能够将技术进步更快转化为产品和成本优势。

“中国资产的定价基础发生了实质性改善，而这个变化还没有被充分定价。”凯丰投资提到，我国在全球产业分工中的竞争力仍在提升，前三季度货物贸易出口23.2万亿元，同比增长16.4%。这些经济数据构成的利好因素值得关注。