科技资本局｜普涨日，光模块“歇脚”、半导体“接棒”

来源：极目新闻

科技资本局｜普涨日，光模块“歇脚”、半导体“接棒”

湖北日报全媒记者 马文俊

超4800只个股上涨的一天，A股跌幅榜前列站着的，是过去半年最风光的赛道。

11月5日，A股低开高走，沪指收涨0.10%，深成指涨1.19%，科创50涨1.68%，两市成交2.14万亿元。指数全红、个股普涨，但结构并不均匀：

半导体板块延续强势，通信设备、CPO概念、光电元器件方向逆势下挫，其中光模块板块冲高回落，全天领跌两市。

把时间拉长，这更像强势主线内部的一次节奏切换。过去半年，CPO及光模块板块指数区间涨幅接近翻倍，长飞光纤、亨通光电、中天科技上涨200%~350%，是A股当之无愧的最强主线；同期半导体更多在“国产替代”叙事中反复震荡。

武汉是观察这轮结构分化的一个样本：11月5日，光通信龙头长飞光纤收跌3.19%，偏“芯”的精测电子盘中一度涨逾3.5%；而前一日，二者还同处上涨阵营，精测电子大涨16.16%，长飞光纤涨7.58%。

分化的一重原因，在大洋彼端。

随着美国中期选举结果明确，全球风险偏好修复。隔夜美股三大指数大涨，但费城半导体指数收跌3.13%，创4月28日以来收盘新低，AI基建与光通信领跌，这与10月以来海外AI交易退潮一脉相承。受海外算力资本开支的直接影响，隔夜美股光通信龙头股走弱，A股CPO、光纤、光模块板块同样受到波及；同日纳斯达克中国金龙指数大涨4%，资金回流过程中，中概股与国产算力链受益较多。

另一重原因，是半导体自身的基本面“回潮”。半导体这波上涨有实打实支撑：据市场数据统计，14家半导体设备公司前三季度归母净利润同比增长59.5%；存储涨价也进入加速阶段，近期三星电子、SK海力士再度上调DRAM和NAND价格，HBM4较上代涨价50%。

不过，分化未必是割裂。“光”与“芯”同属AI算力产业链的不同环节，当前表现差异更多反映海外交易退潮、资金再平衡与产业景气节奏的不同，而非方向上的非此即彼。对市场而言，普涨之后的结构轮动，可能比单一主线的持续演绎更值得关注。