震荡市近三成“固收+权益”产品净值下跌，部分降权益仓位

近期股市波动加大，11月5日美股全线重挫，纳斯达克综合指数大跌5.52%。标准普尔500指数也下跌4.36%。A股上证指数在3600点附近反复拉锯。债市在上周五的恐慌调整后逐步修复。国际金价则在4000美元/盎司附近震荡。

在市场波动加大的背景下，部分理财产品逐步采取较为保守的策略应对震荡市，三季度降低了权益类资产或公募基金的投资比例。

近三成“固收+权益”产品近1月净值下跌

南财理财通数据显示，截至10月29日，理财公司发行、成立满1年、投资周期1-2年（含）的公募“固收+权益”理财产品近1月年化收益率平均值只有0.54%，27.67%的产品近1月收益为负，对应10月股市调整行情。

近3月、近6月平均年化收益率为1.42%、1.50%，近1年为2.10%，成立以来为2.65%，依然是“长期限撑着、短期限趴着”的格局。

需要注意的是，部分产品前期盈利被消耗，走到了浮亏边缘。比如“招银理财招睿全球价值封闭8号固收增强理财计划D”，10月30日累计净值为0.9961，成立以来年化收益率为-0.37%，已处于浮亏状态。

2026年第三季度报告显示，该产品以债券、公募基金、境外资产等为主要投向，三类资产占总资产比例分别为62.95%、11.87%、9.08%。前十大持仓显示，该产品持有3个QDII资产管理计划，此外还配置了投资全球债券市场的债券型基金（QDII）“富国全球债券人民币A”，配置比例为3.2%。

“富国全球债券人民币A”的2026年三季报显示，该基金前五大持仓全部为美国国债，剩余期限7-10年，合计占基金资产净值比例为31.81%。

Choice数据显示，美国10年期国债收益率从今年2月开始出现了一波上行，从4%左右最高升至5.36%，近期虽然有所回落，但依然在4.85%左右。债券收益率上行往往对应债券价格下跌，“富国全球债券人民币A”重仓的几只美国国债近几个月价格也走低，并于近期小幅反弹。天天基金网数据显示，截至11月4日，“富国全球债券人民币A”今年以来净值下跌4.19%，近1年净值下跌5.13%。

从机构表现来看，成立以来年化收益率平均值居前的理财公司有兴银理财、渝农商理财、青银理财等，成立以来年化收益率平均值分别为3.08%、3.05%、3.03%。成立以来年化收益率平均值相对较低的有汇华理财、渤银理财、贝莱德建信理财等。

部分绩优产品三季度降低权益类资产或公募基金持仓

南财理财通数据显示，理财公司发行、成立满1年、投资周期1-2年的“固收+权益”理财产品中，有4只产品加权年化收益率超过4%。

震荡市中降低权益仓位成为不少理财产品的选择，绩优产品大多为权益持仓比例较低的产品。比如中邮理财“添颐·鸿锦最短持有2年1号（安盈款）人民币理财产品L”，其2026年三季度报告显示，穿透后债券占总资产比例为71.13%，现金及银行存款为27.18%，权益类资产只有0.31%，公募基金占比为1.32%。前十大持仓以利率债、银行永续债等为主。

另一只绩优产品上银理财“‘添富盈’系列开放式理财产品WPFK25M1305期A”今年三季度将较低的权益类资产仓位进一步压降，今年三季度末持有现金及银行存款的比例达99.80%，权益类资产投资比例仅0.04%（二季度末为0.12%），公募基金配置比例0.16%，前十大持仓显示该产品持有公募基金“易方达创业板ETF联接C”。

还有的绩优产品三季度降低了公募基金的投资比例。比如兴银理财“天天万利宝稳利恒盈7号C款净值型理财产品B”，公募基金的持仓比例由二季度末的18.93%降至三季度末的1.82%，三季度末持仓以债券和非标资产为主。

招银理财“招睿增鑫封闭1号增强型固收类理财计划A”今年三季度同时降低了权益类资产持仓比例和公募基金持仓比例，权益类持仓比例从二季度末的1.11%降至三季度末的0%，公募基金持仓比例由12.82%降至6.93%。

以下为部分绩优理财产品：

数据说明：产品统计范围为理财公司发行、成立满1年、投资周期1-2年（含）的公募“固收+权益”理财产品。

为剔除仅靠短期收益“打榜”、实则昙花一现的产品，南财理财通课题组特设指标“加权年化收益率”，用以识别真正具备长期收益性的产品。加权年化收益率计算公式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”。