美股罕见大跌，纳指进入技术性调整

来源：上海证券报

AI交易集中撤退，美股遭遇罕见大跌。

截至当地时间11月5日收盘，道指跌3.44%、标普500指数跌4.36%、纳指跌5.52%，均创2025年4月3日以来最大单日跌幅。其中，纳指收盘较10月6日创下的历史最高收盘点位下跌11.9%，正式确认进入技术性调整区间。标普500成分股合计市值单日蒸发约3万亿美元。

费城半导体指数下跌12.5%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。存储板块方面，闪迪跌超22%，西部数据、美光科技跌超17%，海力士跌超13%；光通信股方面，Lumentum跌超18%，迈威尔科技跌超16%，康宁跌超12%；云服务公司方面，甲骨文跌超7%，CoreWeave跌超9%，NEBIUS跌超14%。

中概股逆势飘红，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。热门中概股方面，网易涨4.37%，新东方、京东集团涨逾3%，理想汽车、好未来、阿里巴巴、哔哩哔哩等均涨超2%。

AI交易大撤退 纳指跌近6%

当地时间11月5日，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌3.44%报51523.06点，标普500指数跌4.36%报7353.73点，纳指跌5.52%报24315点。

半导体板块是本轮抛售的重灾区。费城半导体指数下跌12.5%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。芯片、云计算、数据中心能源及光通信等产业链全线重挫。个股方面，高通跌9.49%，阿斯麦跌9.33%，博通跌10.43%，英特尔跌10.33%，台积电跌11.05%，ARM跌13.08%，超威半导体跌17.26%。

业内认为，政治因素是这轮AI基础设施股票抛售的重要催化剂。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对记者表示，对于民主党的回归，市场最担心的是其可能加强对AI行业的监管，从而限制AI扩张的速度，这也是全球股市此前遭遇抛售的原因之一。

“市场对政策风险的担忧确实对Coreweave这些仍高度依赖债务扩张来建设数据中心的新云企业带来冲击，但对于AI基础设施相对完善、主营业务稳健，现金流充沛的老牌科技巨头来说，市场可能更关注其现金流与回报质量。”Jerry Chen认为，换句话说，市场担忧的并非是AI需求消失，而是资本回报率是否足以支撑估值的扩张。

大型科技股也受波及全线收跌。个股方面，苹果跌1.53%，亚马逊跌2.19%，谷歌跌2.20%，微软跌3.58%，Meta跌3.96%，英伟达跌9.26%，特斯拉跌10.77%。

苹果表现相对抗跌，盘初曾涨近1.7%，随后由涨转跌，收盘跌1.53%。消息面上，苹果公司一年多来首次进入投资级债券市场融资，计划通过发行美元债券筹集至多70亿美元资金。知情人士透露，苹果将发行七档债券，期限从两年到10年不等。最长年期债券的初始价格指引为较美国国债收益率高80个基点。

谷歌跌2.20%。谷歌宣布在怀俄明州建设首个数据中心，投资规模高达170亿美元，并引入碳捕获技术与燃料电池发电方案，标志着大型科技公司在数据基础设施建设模式上的一次重要尝试。谷歌同时承诺，将100%自行承担数据中心所使用的全部电力费用，并直接覆盖由自身增长所带来的基础设施建设成本，不将相关负担转嫁至当地社区或公用事业用户。

中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.43%。热门中概股方面，网易涨4.37%，新东方涨3.71%，京东集团涨3.28%，理想汽车涨2.94%，好未来涨2.88%，阿里巴巴涨2.67%，哔哩哔哩涨2.67%，携程集团涨2.62%，百济神州涨2.51%，拼多多涨2.19%，BOSS直聘涨1.72%，唯品会涨1.60%。

美联储官员力挺渐进加息

美联储两名官员周四先后表示，鉴于通胀仍持续高于目标水平，美联储更适合采取小幅、渐进且节奏平稳的加息路径。

里士满联储主席巴尔金表示，他预计美联储还需要进一步加息，但加息的幅度与节奏目前尚无法确定。他说：“如果你认为全球存在不确定性，并且后续一段时间还会持续拿到新数据，那么渐进式加息就是合理的。对我而言，这种节奏依然合适。”

巴尔金还提到，人工智能是当前价格压力的来源之一，但长期来看，AI最终会提振产出，有助于缓解通胀。

克利夫兰联储主席哈马克则表示，利率需要具有限制性才能推动通胀回落至央行的目标，而更频繁地调整可以降低政策落后于形势的风险。

宏观数据方面，美国上周初请失业金人数降至18.9万人，低于市场预期的19.6万人，创7月中旬以来的最低水平，持续申领人数升至171.8万人。

CME集团FedWatch工具显示，目前市场定价12月加息概率高于80%，并且预期2027年还会再加息一次。

作者：范子萌