570亿元市值大牛股，百亿出海并购

来源：上海证券报

11月8日晚间，华新建材（600801）公告称，公司董事会会议审议通过了《关于收购巴西CSN CIMENTOS股权的议案》，批准公司在协定的企业价值为127亿巴西雷亚尔（相当于约23.085亿美元）基础上，以预估约90.337亿巴西雷亚尔（相当于约16.42亿美元，约109亿元人民币，并根据交割日财务报表净债务和营运资金进行调整）的价格，收购巴西CSN持有的CSN CIMENTOS 99.99%的股权。

华新建材表示，本项目是公司积极推进海外多业务发展战略，布局新兴潜力市场的关键举措之一，同时是公司开拓南美洲建材市场的里程碑事件。本项目若成功实施，公司乃至我国水泥企业将首次通过并购进入巴西水泥市场。

近期，华新建材股价持续上涨，并创下历史新高，截至11月6日收盘，目前最新总市值超570亿元。

并购巴西第二大水泥生产商

11月7日，华新建材与CSN签署《股权收购协议》。本次交易的交易价格较标的公司截至2025年12月31日的账面价值溢价约34.41%。交易完成后，标的公司将纳入公司合并报表范围。本次交易不构成重大资产重组，须通过相关审批。

公告显示，标的公司位于巴西。2022年以来，随着巴西经济的逐步恢复，水泥需求基本保持在6200万吨以上，总体保持稳定。

据介绍，标的公司为巴西第二大水泥生产商，拥有7家窑线工厂及6家粉磨站，水泥总产能达1700万吨/年（约占21%的市场份额），石灰石储量约22亿吨，产品主要服务巴西东北和东南两大关键市场。

数据显示，2025年，标的公司净收入8.91亿美元，净利润2414万美元。今年上半年，标的公司净收入5.1亿美元，净利润为亏损1181万美元，股东权益12.86亿美元。

华新建材介绍，因标的公司控股集团财务困境，标的公司融资成本较高，造成净利润偏少。交割后，公司拟有序置换标的公司高息银行贷款，从而改善其交割后的盈利。

华新建材进一步表示，公司将充分利用自身在整合收购企业方面丰富的成功经验以及自身的产业、技术和管理能力，通过本次收购进一步提升标的公司业绩，实现投资收益的增长。

水泥巨头加速海外发展

公告显示，海外发展（包括新建或收购）一直是华新建材的重要战略之一。公司在成功整合和发展收购公司、实现收购后业绩提升以及实现海外投资目标回报方面拥有良好的业绩记录。

华新建材表示，公司深耕海外多国建材市场，积累了众多海外水泥并购整合运营经验，在生产技术、成本管控、供应链管理、市场营销层面具备完备竞争优势，本次巴西资产收购交割完成后，公司可输出成熟管理体系与先进生产工艺，持续优化目标产能利用率、压降综合经营成本，充分挖掘目标业绩增长潜力，保障本次海外投资实现良好回报；同时本次并购亦将完善公司全球产业布局，进一步扩大全球产能规模，提升公司国际市场影响力与抗周期经营能力。

今年半年报显示，华新建材经过多年发展，逐步成为了业务覆盖国内17个省/市/自治区和海外22个国家，拥有300余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建材等领域全产业链一体化发展的全球化建材集团。

截至2026年6月末，华新建材具备水泥产能1.38亿吨/年（粉磨能力，含联营企业产能）、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土43414方/小时（含委托加工产能）、骨料2.97亿吨/年、综合环保墙材6.6亿块/年、加气混凝土产品（砖、板）95万方/年、砂浆166万吨/年、超高性能混凝土40万吨/年、民用幕墙挂板80万平方/年、工业防腐瓦板300万平米/年、石灰83万吨/年、水泥包装袋7亿只/年及废弃物处置1899万吨/年（含已获环评批复但尚未投产项目）的总体产能。

截至2026年6月末，水泥业务的收入占华新建材营业收入总额的66.58%，在公司的所有业务中居主导地位。在水泥产品方面，公司海外累计运营及在建产能达4120万吨，并进一步巩固了在非洲的发展布局。

作者：夏子航