建行、中行H股共创新高！银行AH优选ETF招商（517900）冲击四连涨的背后，哪些信息值得关注？

11月9日，港股内银股普涨。截至13时55分，银行AH涨0.56%，银行AH优选ETF招商（517900）冲击四连涨。建设银行H股连创新高，中国银行同步创历史新高，农业银行、交通银行涨超1%。A股方面，工建农中交邮六大行同步上行。

港股内银股集体走强，三个关键问题，拆解银行板块的配置逻辑。

基本面与资金面出现了什么变化？

ROE见底企稳，北向资金三季度增持银行433.9亿元。

中信证券研报指出，银行板块正步入ROE见底企稳区间，区间8%至9%，ROE一阶导已经改善，助力板块估值提升；银行股作为稳定性权益资产，仍高度适配稳定配置型资金，绝对收益仍将延续。

从资金面看，三季度被动型基金、主动型基金和北向资金均流入银行板块，其中北向资金增持规模达433.9亿元，主动型基金持仓比例环比提升1.06个百分点至2.16%。

银行AH优选ETF招商（517900）跟其他银行类ETF有何不同？

每月“高抛低吸”，自动切换至AH两市中低估的一方，历史超额显著。

银行AH优选ETF招商（517900）跟踪的中证银行AH价格优选指数，当前港股银行占比近4成，每月对同一家银行比较A/H股经汇率调整后的价格，自动切换至更便宜的一方。这一规则化机制系统性捕获了AH价差的结构性红利，相当于每月在两地市场之间“高抛低吸”，基日以来较中证银行指数年化超额5%以上。

建设银行、中国银行H股连创新高形成标志性事件催化，提振港股银行板块情绪。

后续需要警惕什么？

前期交易型资金流入后存在流出压力，绝对收益逻辑偏中长期。

中信证券同时提示前期交易型资金流入银行板块后，市场风格变化下存在流出压力，银行股作为稳定性权益资产的绝对收益逻辑偏中长期，或可结合自身风险承受能力审慎关注，不宜将连创新高简单外推为短期加速行情的确认。

以配置视角参与，回调可逐步增配。

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