11月9日，港股生物技术股盘初上扬。截至发稿，再鼎医药（09688.HK）大涨超12%，康方生物（09926.HK）涨近7%，亚盛医药（06855.HK）涨近5%，康诺亚（02162.HK）涨近4%，百济神州（06160.HK）涨超3%，荣昌生物（09995.HK）涨近3%。

消息面上，港股创新药三季报利好密集。创新药龙头再鼎医药近日披露2026年第三季度业绩。报告期内，公司总收入为1.082亿美元，其中产品收入净额为1.076亿美元，环比增长2%，主要得益于纽再乐的市场覆盖率和渗透率提升，以及呫诺美林曲司氯铵的上市。“CXO一哥”药明康德前三季度实现营收455.4亿元，同比增长38.6%，在手订单767.4亿元，三个季度净增约170亿元。

申万宏源：创新药产业链价值持续释放

申万宏源在2027年港股医药板块投资策略中指出，国内创新药出海模式正趋于多元化，商业化销售放量叠加授权收入，头部公司有望持续盈利。具体来看，百济神州泽布替尼海外销售持续放量，2026年总收入指引从63—65亿美元上调至66—68亿美元，GAAP经营利润指引从7.5—8.5亿美元上调至10—11亿美元；康方生物2026年上半年商业销售收入达18.03亿元，同比增长约29%，依沃西已开展17项中国和全球注册性二/三期临床；荣昌生物2026年三季度国内商业化销售收入达8.1亿元，同比增长32.8%、环比增长15.6%，艾伯维就其RC148（PD-1/VEGF双抗）计划启动多个全球临床研究；康诺亚9M26司普奇拜单抗（IL-4Rα单抗）销售收入达6.6亿元，同比增长227%，CMG901（CLDN18.2 ADC）获2026年ESMO主席论坛LBA口头报告，总生存获益显著。该机构同时强调，CXO后期和商业化项目数量增加，多家企业上调全年业绩指引，国内创新药出海加速带动产业链景气度提升。

光大证券：创新药出海授权趋势强劲

光大证券在医药生物行业跨市场周报中指出，创新药产业链保持高景气。2026年前三季度，申万医药生物板块归母净利润同比增长12.78%，扣非归母净利润同比增长21.45%，利润增速显著高于收入增速且呈现逐季加速。化学制剂板块利润增速明显高于收入增速，主要驱动来自创新药对外授权首付款与里程碑收入确认、创新药产品放量带来的结构升级以及费用率下降。国家药监局9月发布数据显示，今年以来我国创新药对外授权交易总额已突破1200亿美元。展望2027年，CXO板块订单保障业绩可见度高，创新药出海授权产业趋势强，建议关注创新药政策落地与出海景气共振。

参考研报来源

申万宏源－《医药行业：创新药产业链价值释放－2027年港股医药板块投资策略》－2026年11月5日

光大证券－《医药生物行业：三季报收官，创新药产业链保持高景气－跨市场周报》－2026年11月3日

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（作者：崔海花 编辑：梁明）