【新华解读】10月PPI同比涨幅扩大 电子行业对价格形成支撑

来源：新华财经

国家统计局9日发布的数据显示，10月份，我国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.5个百分点；同比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。

受访专家认为，10月份，PPI在输入性和季节性因素影响下，环比持续上涨，同比涨幅扩大。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，同比来看，10月份，价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨36.6%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨35.0%、29.9%和16.4%，燃气生产和供应业上涨7.9%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨5.9%，涨幅比上月均扩大；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨16.3%和18.6%，涨幅比上月均回落；电气机械和器材制造业上涨6.2%，涨幅与上月相同，上述9个行业合计影响PPI同比上涨约6.14个百分点，上拉影响比上月增加0.64个百分点。

“在全球AI投资热潮推动下，年初以来包括芯片、电脑、手机等电子元器件及电子产品价格快速上涨，成为推动整体PPI走高的重要因素，10月这一势头仍在延续，但边际动力有所放缓。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示。

董莉娟表示，从环比看，10月份，产能治理有序推进、人工智能快速发展带动部分原材料及装备制造行业价格上行。部分行业产能有序调整，供求关系有所改善，非金属矿物制品业价格上涨0.8%，汽车制造业价格在连续下降3个月后转为持平；人工智能持续赋能产业转型带动相关行业需求增加、价格上涨，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业价格均上涨0.1%。

东吴证券 电子行业首席分析师陈海进表示，AI产业长期趋势仍具支撑，看好硬件板块修复机会。四季度，PCB板块受益于新平台批量交付、环比业绩有望持续改善，光通信上游无源器件拉货仍然紧张，光模块厂商亦有望延续较好业绩表现，产业端边际催化与当前市场预期之间可能存在一定预期差。

在存储领域，长鑫科技对公司及产业发展给出积极展望，认为受AI强劲需求牵引，第四季度DRAM供应偏紧格局仍将延续，结合在手订单与锁定需求，单季营收预计保持增长；并预计2027年在端侧AI和智能终端市场的份额将进一步扩大，看好AI终端普及带来的内存增量空间。

申港证券分析师王伟认为，算力基础设施扩张对存储需求延续，国产存储板块有望迎来技术升级及国产替代空间提升利好，空间广阔。

“往后看，考虑到接下来宏观 政策将继续向稳增长方向发力，投资增速有望加快，将对国内主导的钢铁、水泥等上游原材料价格形成一定拉动。不过，接下来原油、煤炭、有色金属以及芯片等电子元器件及电子产品价格上行势头料将减弱。”冯琳表示。