稳市政策接续发力、增量资金入场，多家机构看好A股修复前景

来源：东方财富网

【大河财立方记者孙凯杰】11月9日，A股迎来新一周交易。近几日，国常会部署完善资本市场稳市机制，上市公司加大回购增持力度，首批主动ETF陆续启动建仓，叠加海外科技股情绪边际回暖，支撑市场平稳运行的积极因素持续累积。

多位受访专家认为，政策持续发力、上市公司盈利改善与增量资金入场，正在为A股修复提供支撑。科技创新、先进制造等领域的产业进展，以及企业盈利增长的持续性，是后续值得关注的方向。

稳市政策接续落地，增量资金加快入场

11月6日召开的国务院常务会议指出，完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。

近期，多层次稳市政策协同发力，政策工具、上市公司主体、机构资金多方联动。

股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，政策可预期性显著提升；第三批证券、基金、保险公司互换便利操作落地，为券商等机构增持权益资产提供资金支持。11月6日，中金公司、国泰海通、中信证券、银河证券、东方证券等多家券商完成互换便利项下融资与股票买入。

上市公司端回购增持节奏加快，近期A股上市公司回购预案、实施落地数量持续走高，不少企业以股份回购、大股东增持方式稳定自身股价，夯实市场底部支撑。

公募端增量资金同步跟进。首批18只主动ETF全部提前结束募集，合计募集360亿元，部分产品进入建仓阶段，多只已成立产品净值发生波动，新增配置资金逐步释放。

政策工具、上市公司、机构资金等形成合力，叠加海外科技股情绪边际回暖，支撑市场平稳运行的积极因素持续累积。

上市公司盈利改善，产业升级支撑长期价值

科技领域政策供给与金融支持也持续加码。9月召开的国务院常务会议就算力网建设作出部署，提出“进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用”；中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰11月4日至5日到北京调研，指出加大对人工智能、算力网建设等领域的金融支持和要素保障。

企业经营表现，是机构判断市场修复空间的重要依据。截至2026年10月31日，沪深两市5224家上市公司披露了2026年三季报。沪深上市公司前三季度共实现营业收入56.6万亿元，净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%、8.5%，规模及增速均创2022年以来新高。73%的上市公司盈利，上市公司滚动净资产收益率（ROE）为7.9%。

源达信息证券研究所所长吴起涤提到，当前多项积极因素正在累积，稳市机制进一步完善，有助于稳定政策预期；上市公司三季报营收、净利润增长，也为基本面边际改善提供了依据。

南方基金表示，随着稳增长、促创新、扩内需等政策效果逐步显现，产业升级与需求回暖正在上市公司报表中得到印证。科技创新、先进制造、绿色转型等方向持续推进，产业升级的广度和深度不断拓展，盈利改善与创新投入相互促进，为资本市场长期配置价值提供了基本面支撑。中国市场同时具备两类资产：一类是现金流稳定、分红能力增强的成熟企业，可以为组合提供回报基础；另一类是硬科技景气度支撑的成长资产，具备盈利扩张带来的成长空间。两类资产的组合与再平衡，为长期资金提供了不同的配置选择。

招商基金认为，经济增长动力向科技创新和效率提升转换的方向明确。经过产能出清，部分行业龙头的全球竞争力依然稳固，基本面扎实、具有长期发展能力的优质企业值得持续挖掘。上市公司盈利逐季改善与市场情绪之间的差异值得关注。招商基金表示，对中国经济的长期前景始终抱有坚定信心。

科技股情绪回暖，机构看好A股后续修复机会

外部市场方面，海外科技股在前个交易日出现反弹。当地时间11月6日，纳斯达克综合指数收涨1.09%，费城半导体指数上涨4.2%。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，海外科技股反弹叠加国内稳市政策持续发力，有利于提振A股市场信心。我国对科技产业的持续支持，也为相关企业发展提供了重要保障。他表示，经过前期调整，部分优质企业的配置价值值得重新审视。在政策支持和资金配置需求等因素作用下，后续市场仍有望出现修复机会，其中，具有业绩和订单支撑的科技龙头企业值得关注。

吴起涤提到，在政策支持与基本面改善等积极因素累积下，市场有望呈现震荡上行、结构性走强的走势，机会将更多集中于盈利改善与政策支持相结合的领域。同时，他表示，稳定市场信心需要政策持续发力。一方面，应继续引导长期资金入市，优化长线资金考核约束，鼓励保险、年金等资金参与权益配置，优化投资者结构；另一方面，要做好投融资两端的平衡，持续提升上市公司质量，完善分红、回购机制，让投资者共享企业盈利增长成果。

（文章来源：大河财立方）