让知识产权产品投资 更好转化为增长动能丨杨涛专栏

杨涛（中国社科院金融所研究员、博士生导师）

根据国家统计局发布的数据，2026年前三季度，全国知识产权产品投资同比增长9.3%，占全部投资的比重为15.6%，拉动全部投资增长1.2个百分点；同期，全国固定资产投资（不含农户）同比下降7.2%。研发、软件和数据库投资保持增长，说明知识资本积累正成为稳投资的重要支撑，但其能否转化为生产率，仍取决于后续的价值实现机制。

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为理解这一变化，先要厘清相关统计边界。知识产权产品投资是报告期内完成的生产和购置知识产权产品的投资，包括计算机软件和数据库、研究与开发、矿藏勘探和评估、娱乐及文学和艺术品原件四类，既不等同于会计口径的全部无形资产，也不是专利、商标交易金额的加总。据国家统计局数据，2021年至2025年，前两类合计占知识产权产品投资比重超过95%；2023年至2025年，知识产权产品投资平均增速超过9%，2025年总规模超过6.9万亿元；从年度序列看，其占全社会固定资产投资的比重由2022年的11.0%升至2025年的14.1%。

实践经验表明，知识资本要形成增长动能，需要投资、转化与风险管理协同推进。同时，知识产权产品不能脱离厂房设备独立发挥作用，只有嵌入生产经营流程，与工程化验证、市场应用和组织变革相衔接，才能形成实际产出。就此而言，我国的短板主要在研发、验证、应用和融资的衔接上。

其一，高校院所成果产业化仍是薄弱环节。国家知识产权局2026年4月1日发布的《2025年中国专利调查报告》显示，企业发明专利产业化率为54.0%，较上年提高0.7个百分点；专利转化运用专项行动总结显示，截至2025年底，高校、科研机构发明专利产业化率分别为10.1%和17.2%。虽然两组数据来源和统计口径不同，但高校院所专利产业化仍有较大提升空间。

其二，概念验证和中试服务仍需加强。实验室成果进入产业化需要经过工程化验证，中试平台的跨机构共享和技术经理人服务也有必要进一步向项目前端延伸。

其三，金融供给与创新节奏仍有错配。轻资产企业缺少抵押物，银行贷款的期限结构与风险容忍度同研发验证阶段的需求之间存在差异，知识产权估值又受技术迭代、市场需求和法律因素影响。2025年银行业金融机构累计发放知识产权质押贷款2979亿元，较2023年增长56%。但需看到，估值、违约处置和风险分担是制约该项业务进一步提升的主要因素。

其四，除了上述实践环节的堵点，衡量投资效率的统计口径本身也有局限。现行统计对自制软件、数据库等投入及其产出的呈现仍可细化，品牌、组织资本和培训等投入尚未纳入同一指标，仅凭增速这一项指标不足以判断投资效率。

着眼未来，扩大知识产权产品投资，要在增加有效投入的同时完善价值实现机制。2025年中央经济工作会议对完善新兴领域知识产权保护制度、创新科技金融服务作出部署；2026年政府工作报告进一步提出加强中试验证平台建设、加强科技创新全链条全生命周期金融服务；国务院2026年7月印发的《知识产权保护和运用“十五五”规划》也就转化模式和知识产权金融作出安排。

对此，一是应优化财政的科研投入方式。基础研究保持长期稳定支持，应用类项目强化企业出题和牵头，实行分阶段拨款和里程碑考核，包容合规尽责的探索失败，贯通概念验证、中试和首版次应用，避免以专利数量代替创新质量。

二是按创新阶段配置金融工具。早期以创投和股权资本分担风险，中试及产业化阶段加强贷款、担保、保险协同，成熟期用好科技创新债券和并购工具。依托知识产权金融生态综合试点，完善技术评级和内部评估机制；在已出台质押融资风险补偿政策的地方，先行探索风险补偿前置模式，归集质物处置案例，逐步积累分类处置周期和回收率信息，为贷前定价提供参考。

三是提高成果与场景匹配效率。落实上述规划关于先使用后付费、先转化后入股和专利开放许可的部署，推动高校院所与中小企业精准对接，支持跨机构共享中试平台，并把技术经理人服务嵌入应用类项目立项之初。

四是完善统计与绩效评价。增加软件数据库、研发等分项及企业规模、区域分组披露，跟踪许可收入、产品收入和劳动生产率；国家统计局已在广东试点从购买方统计软件和数据库投资，改变现行以销售方收入测算、难以拆分到地方的做法，联合国2025年SNA也将符合资产条件的数据纳入知识产权产品核算，相关衔接宜尽早研究。

总之，扩大知识产权产品投资，既要发挥其对稳投资的现实支撑，更要提高成果转化效率，使知识资本持续转化为生产率和增长质量。