新估值“腰斩”？AI巨头IPO，启动路演

来源：上海证券报

美东时间11月10日，Anthropic宣布启动A类普通股的IPO路演，发行价区间定为每股70至78美元，并已申请在纳斯达克全球精选市场挂牌，股票代码为“ANT”。若按发行价区间上限计算，此次IPO最高可筹集约644亿美元，有望成为近年来全球发行规模最大的科技新股之一。

根据Anthropic官方发布的声明及提交给美国证券交易委员会（SEC）的更新文件，本次拟发行8.25亿股A类普通股。其中，约8.01亿股由Anthropic公司自身发行，约2365万股来自现有股东的出售，售股股东所得收益不归公司所有。此外，公司还授予承销商30天超额配售权，可额外认购最多1.2375亿股。以70至78美元的定价区间测算，此次IPO对应的募资规模在577.5亿至643.5亿美元之间。

11月9日，公司曾短暂向多家投行传阅证券申报文件副本，该副本提及股票价格区间为70美元—80美元，对应募资约607亿美元—693亿美元，但公司随即撤回。11月10日，公司更新了新的招股说明书，价格区间调整为70-78美元，对应募资额也相应缩水。

路演启动的同时，Anthropic的基石投资者阵容也浮出水面。

据披露，AMD、博通、谷歌、美光、微软、英伟达以及台积电等产业链核心伙伴，计划通过私募配售方式合计认购价值260亿美元的N类普通股。这一安排不仅为发行提供了需求锚点，也凸显了Anthropic在AI算力与生态联盟中的特殊站位。承销阵容方面，高盛担任首席牵头行，摩根士丹利出任稳定价格经办人，花旗负责统筹国际零售发售，摩根大通等多家券商亦参与其中。

不过值得注意的是，随着发行价格区间的披露，Anthropic的IPO目标估值出现了较为明显的回落，按照目前部分媒体报道称，此次发行估值约为1万亿美元，而此前，部分投资者则透露其估值区间在1.1万亿至两万亿美元。

不过，不管是哪个口径，目前公司的估值已相较半个月前递表时的1.5万亿出现了明显缩水，较更早前的2万亿美元目标更是接近腰斩。

估值的大幅缩水也反映出近期市场对于人工智能赛道的分歧正在加剧。

时间安排上，Anthropic计划于下周完成定价，并力争在11月26日感恩节假期前正式登陆纳斯达克。为IPO造势，联合创始人兼首席执行官Dario Amodei预计于当地时间周五与摩根大通首席执行官Jamie Dimon举行网上直播对谈，以吸引更广泛的投资者关注。

不少业内人士认为，在近期科技股波动加剧、市场对AI板块估值敏感度上升的背景下，Anthropic此次路演的定价与认购进展，将成为检验一级市场对头部AI资产风险偏好的关键风向标。

作者：罗茂林