直击尚太科技业绩说明会：一体化产能加速落地 煤系负极开辟原料新路线

来源：e公司

直击尚太科技业绩说明会：一体化产能加速落地 煤系负极开辟原料新路线

负极材料产品供不应求，叠加价格传导有所好转，尚太科技(001301)在2026年第三季度扭转上半年盈利同比下降趋势，单季实现营收25.92亿元，同比增长22.37%；净利润3.5亿元，同比增长50.92%。

11月10日下午，尚太科技召开2026年第三季度业绩说明会，围绕产能建设、原料路线革新、成本管控、前沿技术布局等热点问题与投资者展开交流。

在产品供不应求背景下，产能释放进度成为投资者关注的核心话题。尚太科技透露，公司山西四期年产20万吨锂电池负极材料一体化项目采用全工序一体化生产模式，目前正按计划推进，预计2026年四季度投产并逐步释放产能；山西五期年产20万吨项目已于2026年6月开工建设，预计2027年第二季度投产；除此之外，马来西亚年产5万吨基地也在按计划推进。到2027年，公司自有产能将突破70万吨/年。

在成本端，受石墨化自有产能阶段性约束，公司部分订单需要依靠外协加工，影响公司毛利表现。对此，尚太科技表示，将坚持一体化产能布局，提升石墨化等核心工序的自供比例，山西四期项目投产后外协加工占比将逐步下降。与此同时，公司将深化与上游供应商的长期合作，通过长协采购保障供应稳定、平抑价格波动，并通过工艺创新与设备改造提升原材料利用效率、降低单位耗用。

除一体化布局外，拓展多种原材料路线也是降本的重要路径。长期以来，人造石墨生产以石油焦等石化副产品为核心原料，而当前油价大幅波动推高油系原料价格，负极材料企业承压明显。

11月1日，尚太科技在公司官微发文称，已具备煤系人造石墨负极材料中试产能并配备完整生产工艺。在本次业绩说明会上，公司进一步指出煤系人造石墨负极材料的优势：一是拓宽原料供给渠道，降低对石油焦等石化副产品的单一依赖；二是从源头缓解油价波动带来的成本压力，提升供应链韧性与成本竞争力。不过，公司同时表示，煤系产品仍处于中试阶段，成本优势的实现取决于原料采购、工艺稳定性和规模效应。

在前沿技术布局方面，公司在硅碳、硬碳等方向保持相应研发投入，其中硅碳负极已有产品实现小批量应用，并与客户持续开展技术交流和验证；硬碳负极主要面向钠离子电池应用，目前处于产品开发与工艺研究阶段。

对于行业景气度，尚太科技认为，全球能源转型推进、国内配储政策落地、海外储能项目集中交付，对储能系统的需求刚性增强，动力电池端需求也保持稳定增长，下游需求的高增长具有较强可持续性，行业景气有望延续。