卫星催化窗口再验证，基金经理：回调较大板块修复弹性更强

11月10日，卫星板块再度强势反弹，卫星ETF招商（159218）标的指数高开2.5%冲击五连阳！中科星图涨超8%，长江通信、航宇微、国科微跟涨，我国太空算力网开启布局，国内商业航天产业化进程再添实质性进展。

自今年1月以来，卫星板块持续调整，卫星ETF招商（159218）标的指数跌幅达33.54%，近期迎来超跌反弹。招商基金卫星ETF基金经理许荣漫指出，若市场筑底回暖，前期调整较大的板块修复弹性更强。卫星年底催化密集，将进一步验证国内运力提升与发射降本的核心逻辑，板块配置窗口值得关注。

星云星座计划：全栈国产化太空算力网，产业化布局启动

继海外太空算力进展加速后，我国也迎来了最新布局消息。11月9日的太空云生态大会上，"星云星座计划"正式发布。该计划是覆盖国产算力芯片到卫星应用的全栈国产化太空算力网。

据上海证券报，该计划未来会使太空和地面的算力实现无缝融合、统一调度，太空不再仅仅是数据的转运站，而是与地面算力网络地位同等、能力互补的信息网络节点。用户可以像使用地面的云计算一样，随时随地、按需获取太空算力服务。

快舟六号：2027年首飞入轨及回收，可复用工程化提速

同日，可复用火箭再迎催化。快舟六号可重复使用液体火箭2027年完成首飞入轨及一子级回收，运载能力达20吨级。到"十五五"中期，该火箭将完成140吨级液体发动机换装并大规模投入市场。

低成本中型运载火箭路线同步明确。2027年前，10吨级运力的快舟十二号固液混合火箭将完成首飞并投入市场，发射成本不高于每公斤2万元。未来三年，快舟一号甲和快舟十一号两型火箭将完成50次以上发射，持续提升批量化生产和发射履约能力。

许荣漫：国内外太空算力时间表交汇，年底催化窗口密集

招商基金卫星ETF基金经理许荣漫认为，近期海外太空算力进展密集披露，是推动商业航天板块情绪回暖的关键催化。国内商业航天当前处于顶层设计与发射密集兑现叠加的关键阶段。

许荣漫分析，下半年以来，受市场整体风险偏好回落等因素影响，商业航天板块出现较大幅度回调。若后续市场整体筑底回暖，前期回调幅度较大的板块往往具备更大的修复弹性。

展望年底，珠海航展可复用火箭展出、可回收火箭复用发射验证、商业航天企业IPO进展等事件，将进一步验证国内运力提升与发射降本的核心逻辑，板块配置窗口值得关注，同时也需警惕波动风险。

卫星ETF招商（159218）紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信及其它技术研发与应用环节的上市公司证券。卫星制造+发射基础领域权重合计不低于50%，正契合当前产业发展阶段。

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