猪价磨底，光伏大佬刘汉元抄底！通威集团拟花14亿控股“浙江猪王”天邦食品

来源：时代周报

2026-11-10 18:08:25

来源: 时代财经

天邦食品的重整之路可谓一波三折。

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11月9日晚间，天邦食品(002124.SZ)公告称，公司确定通威集团为重整产业投资人并签署《重整投资协议》。通威集团拟以0.98元/股受让14.70亿股转增股份，投资款总额14.41亿元。通威集团承诺取得股份后60个月内不转让。重整完成后，预计通威集团将成为公司控股股东。

值得注意的是，为了确保天邦食品预重整、重整及重整计划执行等工作的正常开展，通威集团应自协议生效之日起5个工作日内缴纳投资保证金2.58亿元，这笔投资款将在重整计划获得法院批准之后，用于支付破产费用、共益债务以及清偿各项破产债权，如有剩余则作为天邦食品流动资金。

根据公开资料，通威集团有限公司布局绿色农业、光伏新能源两大赛道，核心经营主体为其控股上市公司通威股份有限公司（600438.SH），实控人为刘汉元。2026年10月，《2026胡润百富榜》发布，刘汉元、管亚梅夫妇以570亿元人民币财富排名第106位，是著名的光伏大佬、四川富商。

通威集团光伏新能源板块已构建上游高纯晶硅、中游高效电池及组件制造、下游光伏电站投资运营的完整光伏产业链；绿色农业板块核心经营饲料业务，通威集团拥有四十余年农牧产业积淀。公告显示，其近三年净资产、营收均在不断缩水，净利润则从2024年开始由盈转亏，并在2025年亏损扩大；不过截至2025年底，其货币资金为186.71亿元，具备投资能力。

关于投资目的，通威集团有意通过本次重整投资，进行业务协同、提供资金等，为天邦食品提供多方面的支持赋能，改善甲方持续经营能力，最大程度地保护债权人、股东、职工等多方的利益。

关于经营方案，天邦食品在公告中提到，短期规划方面，通威集团协助天邦食品尽快明确并完善新阶段的发展战略，从产业布局调配、供应链支持（如饲料采购）、治理结构与管理体系优化等方面进一步推进降本增效；中长期规划方面，在持续落实短期规划的基础上，通威集团将针对产业协同、管理优化、人才建设、资本运作等方面持续赋能，力争将天邦食品打造为一家高端生猪养殖企业。

时代财经以投资者身份致电天邦食品，相关工作人员表示，（高端）是指整体流程更智能化管理、更专业。其提到，现在也有智能化相关的东西，但可能没那么好，养殖成本相对高一点。

根据财报，2026年前三季度，天邦食品实现营收53.74亿元，同比减少20.01%；归母净利润亏损16.58亿元，同比增亏738.80%；扣非归母净利润亏损19.33亿元，同比增亏1637.97%。

对于净利亏损，天邦食品表示，尽管公司前三季度育肥猪全成本已降至12.63元/公斤，同比下降0.79元/公斤，但商品肥猪均价仅为10.17元/公斤，同比下降4.22元/公斤，降幅29.33%，因此生猪养殖业务亏损较大。公司前三季度食品业务亏损1402.19万元，同比减亏5865.54万元。

事实上，在养殖规模化、疫病防控常态化后，此前因非洲猪瘟暴涨的猪价在规模猪场不断投产之下而迅速回落，并且形成漫长的磨底。在此情况下，昔日“江西猪王”正邦科技、“福建猪王”傲农生物先后破产重整，而“浙江猪王”天邦食品在2021-2023年连续三年扣非归母净利润累计大亏近89亿元后，资产负债率一度超过80%，于是在2024年选择主动向法院申请预重整。

但回顾其重整历程可谓一波三折。2024年3月，天邦食品主动向法院申请预重整随后“戴帽”，同年8月，宁波中院正式启动预重整程序，虽然此后法院先后四次延长预重整期限，但延长期间陆续与厦门建发物产有限公司（以下简称“建发物产”）联合体、11家财务投资者签约，天邦食品也顺利“摘帽”，进展虽慢，但有盼头。

直至今年9月，此前选定的两家产业投资人相继退出，建发物产因重整投资未能获得国资管理部门审批，行使单方解除权正式解除重整投资协议；南宁漓源粮油饲料有限公司则鉴于建发物产已根据重整投资协议约定行使单方解除权，其重整投资协议继续履行已不具备现实基础，亦主张解除重整投资协议。紧随其后，天邦食品与11家财务投资人也解除相关协议，公司重新公开招募重整产业投资方。

在第五次延期后，天邦食品官宣确定通威集团做其产业投资人。虽说此次从“旧人”离去到“新人”入场只过了不到两个月，但所谓“新人”早在此前就与天邦食品有所联系。

在天邦食品卖“子”回血的那些年里，通威股份“帮衬”了不少生意。2021年，天邦食品向通威股份转让旗下全部水产饲料资产以及部分猪饲料业务股权，交易对价12.71亿元；2024年2月，天邦食品向通威股份全资子公司转让持有的史记生物30%股权，交易对价16.5亿元，转让股权产生投资收益9.07亿元。

在接手业务股权之余，通威股份还是天邦食品的上游供应商。在饲料业务股权转让后，天邦食品转型聚焦生猪养殖主业，与通威股份签订《猪料长单合作协议》。天邦食品2025年年报显示，通威股份及其子公司是公司的第二大供应商，天邦食品当年向其采购金额约10.90亿元，占年度采购总额的18.54%；截至2025年末，公司下属子公司应付通威股份饲料款余额为8785.26万元。今年8月，通威股份在回复交易所问询时还披露，截至6月底，对天邦旗下养猪公司的相关应收款尚未收回，可谓是名副其实的“债主”。

此次债主变新主会给天邦食品带来什么样的变化？我们持续关注。

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